宏觀 美聯儲 科技美聯儲鷹派信號疊加AI敘事，華爾街重燃美元看漲押注

美聯儲新任主席沃什在就任後的首次議息會議上，以堅定措辭強調央行抗通脹使命，這一鷹派亮相正在重塑華爾街對美元的整體判斷。市場迅速重新定價，美元指數6月迄今累計上漲2.1%，創近一年來最佳單月表現之一。交易員開始押注美聯儲最快7月加息，期權市場亦湧現大規模美元看漲押注。

摩根大通全球外匯策略聯席主管Meera Chandan直言，美聯儲已“激活”美元看漲前景。她表示，其他央行看起來不會追上來，美元的利率差距不會收窄。道明證券外匯策略主管Jayati Bharadwaj指出，美國數據具有韌性，經濟活動強勁，新主席態度鷹派，正在談論政策公信力與價格穩定，美聯儲加息的門檻現在更低了，這是市場認知的一次轉變。彭博美元即期指數目前交投於11月以來最高水平，今年迄今累計上漲1.7%。

財政部長貝森特近期也更為明確地表態支持強勢美元政策，並公開為沃什背書。但他強調，推動美元在全球經濟中保持主導地位的是美國的政策框架，而非匯率本身。在機構層面，資金正加速向美元多頭集結。根據商品期貨交易委員會數據，截至6月16日，對沖基金、資產管理機構及其他投機者累計持有294億美元的美元看漲頭寸。對沖基金Man Group預計美元年底前將再漲5%，道明證券則預測第三季度將錄得約2%的溫和漲幅。

美國銀行外匯策略師Alex Cohen認為美元“還有上行空間”，該行下調年底歐元兌美元預測至1.15，預計美聯儲今年將加息三次。歐洲央行行長Christine Lagarde本週早些時候因歐元區經濟疲軟信號而下調加息預期，歐元隨之跌至一年低位，進一步凸顯美歐貨幣政策的分化態勢。

除貨幣政策因素外，人工智能浪潮正成為美元走強的另一條邏輯主線。高盛首席外匯及新興市場策略師Kamakshya Trivedi表示，AI交易正在提振美國的經濟增長預期和股市回報，使其成為資本的吸引目的地。渣打銀行G-10外匯研究全球主管Steven Englander同樣認為，AI相關生產率提升支撐了美元的正面前景，資本流入與企業盈利的改善將持續為美元提供支撐。德意志銀行貨幣策略主管George Saravelos則將美元定位為“未來AI收入流的主要受益者”。

儘管多頭情緒高漲，部分機構對後續漲勢的持續性持審慎態度。巴克萊策略師警告稱，美元的上行路徑可能並非線性，原因在於加息預期已被市場消化，市場情緒已相當偏多，且油價與美國經濟數據可能正接近階段性高點。道明證券的Bharadwaj也指出，若要看到更顯著的美元升值，美聯儲需要兌現超出市場當前定價的加息幅度——目前市場預期明年初前僅有約一至兩次25個基點的加息。此外，從期權市場信號來看，未來12個月押注美元升值相對貶值的溢價已接近逾一年來最高水平，逼近五年均值，但仍低於上一輪“美國例外論”主導市場時的峰值水平，顯示多頭空間尚存，但亦需警惕預期過度集中的風險。