歐洲央行7月料按兵不動 9月或最後一次加息
經濟學家調查顯示，受中東局勢推高油價影響，歐洲央行預計將在下週議息會議上維持利率不變。市場普遍預期該行將在9月將存款利率上調25個基點至2.5%，為本輪緊縮週期畫上句號。歐元區6月通脹率為2.8%，仍高於2%的目標，但經濟增長近乎停滯，第一季度萎縮0.2%。內部官員對未來路徑存在分歧，部分人士認為薪資尚未失控，9月加息並非必然。
面對中東地緣衝突引發的國際油價飆升，歐洲央行正重新陷入通脹治理的困境。根據最新經濟學家調查，市場普遍預計該央行將在下週的議息會議上維持基準利率不變，進入政策觀察期，並極有可能在9月實施本輪緊縮週期的最後一次加息。
在受訪的數十位經濟學家中，幾乎所有人都預測歐洲央行下週將按兵不動。然而，這並不意味著緊縮政策的終結。近期美伊局勢趨緊導致國際油價短時間內暴漲20%，一度逼近90美元關口，這種外部供給衝擊直接改變了通脹預期。多數受訪者認為，歐洲央行將在9月利用最新的季度經濟預測數據，將存款利率上調25個基點至2.5%。若此預言成真，該行將成為七國集團中立場最為強硬的央行。
歐洲央行行長拉加德正面臨一個微妙的平衡：一方面是能源驅動的物價壓力，另一方面是近乎停滯的經濟增長。儘管6月歐元區通脹率已回落至2.8%，但仍顯著高於2%的目標，大宗商品價格復甦讓“二次效應”風險重現。有經濟學家指出，如果9月會議時油價仍處高位且供應端不確定性持續，為防範薪資與物價螺旋上升，再次加息將是審慎之舉。
與通脹高企形成鮮明對比的是疲軟的經濟數據。歐元區第一季度經濟萎縮了0.2%，預計全年增長率僅為0.5%。部分官員承認，目前的借貸成本已處於合適水平，過度緊縮可能進一步傷害脆弱的復甦勢頭。內部對未來路徑仍存分歧，部分決策者認為尚未觀察到薪資增長失控的跡象。
市場分析人士指出，9月加息並非板上釘釘。如果和平進程取得突破、能源供應恢復正常，歐洲央行完全有理由避免進一步收緊政策。目前的市場博弈更多集中在“前瞻指引”上，儘管拉加德重申將避免釋放明確信號，但約四成分析師預計，下週的會議紀要仍會通過微妙措辭為秋季行動埋下伏筆。
為什麼重要歐洲央行作為G7中立場最鷹的央行，其利率決策直接影響歐元匯率與全球債券市場，對關注宏觀政策聯動與能源衝擊的美股投資者具有參考意義。