欧洲央行7月料按兵不动 9月或最后一次加息
经济学家调查显示，受中东局势推高油价影响，欧洲央行预计将在下周议息会议上维持利率不变。市场普遍预期该行将在9月将存款利率上调25个基点至2.5%，为本轮紧缩周期画上句号。欧元区6月通胀率为2.8%，仍高于2%的目标，但经济增长近乎停滞，第一季度萎缩0.2%。内部官员对未来路径存在分歧，部分人士认为薪资尚未失控，9月加息并非必然。
面对中东地缘冲突引发的国际油价飙升，欧洲央行正重新陷入通胀治理的困境。根据最新经济学家调查，市场普遍预计该央行将在下周的议息会议上维持基准利率不变，进入政策观察期，并极有可能在9月实施本轮紧缩周期的最后一次加息。
在受访的数十位经济学家中，几乎所有人都预测欧洲央行下周将按兵不动。然而，这并不意味着紧缩政策的终结。近期美伊局势趋紧导致国际油价短时间内暴涨20%，一度逼近90美元关口，这种外部供给冲击直接改变了通胀预期。多数受访者认为，欧洲央行将在9月利用最新的季度经济预测数据，将存款利率上调25个基点至2.5%。若此预言成真，该行将成为七国集团中立场最为强硬的央行。
欧洲央行行长拉加德正面临一个微妙的平衡：一方面是能源驱动的物价压力，另一方面是近乎停滞的经济增长。尽管6月欧元区通胀率已回落至2.8%，但仍显著高于2%的目标，大宗商品价格复苏让“二次效应”风险重现。有经济学家指出，如果9月会议时油价仍处高位且供应端不确定性持续，为防范薪资与物价螺旋上升，再次加息将是审慎之举。
与通胀高企形成鲜明对比的是疲软的经济数据。欧元区第一季度经济萎缩了0.2%，预计全年增长率仅为0.5%。部分官员承认，目前的借贷成本已处于合适水平，过度紧缩可能进一步伤害脆弱的复苏势头。内部对未来路径仍存分歧，部分决策者认为尚未观察到薪资增长失控的迹象。
市场分析人士指出，9月加息并非板上钉钉。如果和平进程取得突破、能源供应恢复正常，欧洲央行完全有理由避免进一步收紧政策。目前的市场博弈更多集中在“前瞻指引”上，尽管拉加德重申将避免释放明确信号，但约四成分析师预计，下周的会议纪要仍会通过微妙措辞为秋季行动埋下伏笔。
为什么重要欧洲央行作为G7中立场最鹰的央行，其利率决策直接影响欧元汇率与全球债券市场，对关注宏观政策联动与能源冲击的美股投资者具有参考意义。