商品 地緣 宏觀IEA 預計 2026 年全球石油需求將自 2020 年來首次下降

國際能源署（IEA）在 7 月 10 日發佈的報告中指出，全球石油需求可能在 2026 年出現自 2020 年以來的首次下降，同比減少約 100 萬桶/日。該機構將這一預期歸因於中東地區持續數月的石油貿易限制以及由此引發的地緣政治動盪。

需求萎縮的核心原因在於關鍵能源通道霍爾木茲海峽的通行受阻。這條連接波斯灣與阿曼灣及阿拉伯海的走廊，在正常運作時承載著全球約 20% 的石油運輸，但近幾個月來僅有少量油輪能夠通過。IEA 的預測建立在衝突雙方達成停火、海峽逐步恢復通行的假設之上，但報告同時警告，近期海灣地區再次發生的交火凸顯了無法達成持久和平協議的風險，而協議是石油市場正常化的必要條件。

IEA 估計，2026 年全球石油供應可能下降 370 萬桶/日，導致約 86 萬桶/日的供應缺口。若海峽得以重新開放，這一缺口預計將在 2027 年擴大至 750 萬桶/日。報告提到，全球對沖突的應對——包括非海灣國家增產以及各國尋求替代能源——已使需求低於戰前水平，這可能有助於在海峽重新開放後於 2026 年末形成供應盈餘，幫助各國補充儲備。6 月，隨著海峽部分開放，全球石油日產量增加 410 萬桶至 9880 萬桶，但仍比戰前水平低約 940 萬桶。

石油輸出國組織（歐佩克）在 7 月 13 日的月度報告中，將 2026 年全球石油需求增長預測下調至 78 萬桶/日，為連續第三次下調。儘管如此，歐佩克的展望仍較 IEA 等機構樂觀，其認為 2026 年上半年全球經濟增長動能總體保持韌性，並預計 2027 年全球石油需求將增加 194 萬桶/日，較此前預測上調了 21 萬桶/日。歐佩克+ 6 月的日均產量為 3628 萬桶，較 5 月增加約 300 萬桶，但海峽的持續關閉使其無法實現增產目標。