霍爾木茲海峽供應風險重燃，油價周線強勢反彈
截至7月10日當週，美國WTI原油期貨價格上漲約4.94%，收於每桶71.84美元。儘管OPEC+決定增產且美國原油庫存意外增加，但市場焦點完全被中東地緣政治緊張局勢所主導。圍繞伊朗的緊張關係及霍爾木茲海峽商業航運安全的擔憂，促使交易員為油價計入更高的風險溢價，推動WTI油價從周內低點67.82美元一度飆升至76.08美元。市場對潛在供應中斷的擔憂，完全蓋過了未來增產計劃帶來的看跌壓力。
在截至7月10日的一週內，美國WTI原油期貨價格大幅走高，週四晚間報每桶71.84美元，周線上漲3.38美元，漲幅達4.94%。該合約當週波動劇烈，從低點67.82美元一路攀升至高點76.08美元，隨後在週四尾盤迴落。推動此輪上漲的核心主題是對全球石油供應的擔憂加劇。
市場周初曾面臨壓力，因OPEC+同意提高8月份的產量目標，繼續向市場釋放此前削減的供應。通常，額外供應會打壓價格，但交易員迅速將注意力轉向了不斷上升的地緣政治風險。有關伊朗緊張局勢升級以及霍爾木茲海峽商業航運安全擔憂的報道，促使買家重返市場。鑑於全球約五分之一的海運原油需通過該海峽，即便僅是供應中斷的可能性，也足以大幅推高油價。隨著供應安全擔憂升溫，WTI油價從周內低點反彈超過8美元，直到週四晚些時候才出現獲利回吐。
儘管OPEC+持續推進更高的產量目標，但交易員質疑這些額外產量是否足以抵消其他地區供應中斷的風險。市場將增產視為一個較長期的發展，而地緣政治事件則代表著對現有供應的直接威脅。因此，對中東出口的擔憂成為遠比計劃增產更強的價格驅動力。當週的價格走勢表明，石油市場對現有供應威脅的反應，遠比對未來產量增長公告的反應更為激烈。
最新的美國政府庫存報告向市場發出了喜憂參半的信號。原油庫存意外增加，原因是國內產量保持強勁且進口超過出口。然而，報告也顯示汽油和餾分燃料庫存下降，表明煉油需求依然健康，夏季駕駛季節的燃料消費繼續支撐市場。這些相互矛盾的數據在原油觸及周內高點後引發了一些獲利了結，但未能抹去周內漲幅。交易員似乎更關注成品油供應的收緊，而非原油庫存的增加。
儘管供應擔憂為市場提供了支撐，但更廣泛的經濟問題限制了油價的進一步上漲。投資者持續關注通脹、利率預期和全球經濟增長，以尋找未來石油需求的線索。這些擔憂促使部分交易員鎖定利潤，導致油價從周內高位回落。
為什麼重要霍爾木茲海峽承載全球約五分之一的海運原油，該地區供應風險直接影響全球油價與能源股。