霍尔木兹海峡供应风险重燃，油价周线强势反弹
截至7月10日当周，美国WTI原油期货价格上涨约4.94%，收于每桶71.84美元。尽管OPEC+决定增产且美国原油库存意外增加，但市场焦点完全被中东地缘政治紧张局势所主导。围绕伊朗的紧张关系及霍尔木兹海峡商业航运安全的担忧，促使交易员为油价计入更高的风险溢价，推动WTI油价从周内低点67.82美元一度飙升至76.08美元。市场对潜在供应中断的担忧，完全盖过了未来增产计划带来的看跌压力。
在截至7月10日的一周内，美国WTI原油期货价格大幅走高，周四晚间报每桶71.84美元，周线上涨3.38美元，涨幅达4.94%。该合约当周波动剧烈，从低点67.82美元一路攀升至高点76.08美元，随后在周四尾盘回落。推动此轮上涨的核心主题是对全球石油供应的担忧加剧。
市场周初曾面临压力，因OPEC+同意提高8月份的产量目标，继续向市场释放此前削减的供应。通常，额外供应会打压价格，但交易员迅速将注意力转向了不断上升的地缘政治风险。有关伊朗紧张局势升级以及霍尔木兹海峡商业航运安全担忧的报道，促使买家重返市场。鉴于全球约五分之一的海运原油需通过该海峡，即便仅是供应中断的可能性，也足以大幅推高油价。随着供应安全担忧升温，WTI油价从周内低点反弹超过8美元，直到周四晚些时候才出现获利回吐。
尽管OPEC+持续推进更高的产量目标，但交易员质疑这些额外产量是否足以抵消其他地区供应中断的风险。市场将增产视为一个较长期的发展，而地缘政治事件则代表着对现有供应的直接威胁。因此，对中东出口的担忧成为远比计划增产更强的价格驱动力。当周的价格走势表明，石油市场对现有供应威胁的反应，远比对未来产量增长公告的反应更为激烈。
最新的美国政府库存报告向市场发出了喜忧参半的信号。原油库存意外增加，原因是国内产量保持强劲且进口超过出口。然而，报告也显示汽油和馏分燃料库存下降，表明炼油需求依然健康，夏季驾驶季节的燃料消费继续支撑市场。这些相互矛盾的数据在原油触及周内高点后引发了一些获利了结，但未能抹去周内涨幅。交易员似乎更关注成品油供应的收紧，而非原油库存的增加。
尽管供应担忧为市场提供了支撑，但更广泛的经济问题限制了油价的进一步上涨。投资者持续关注通胀、利率预期和全球经济增长，以寻找未来石油需求的线索。这些担忧促使部分交易员锁定利润，导致油价从周内高位回落。
为什么重要霍尔木兹海峡承载全球约五分之一的海运原油，该地区供应风险直接影响全球油价与能源股。