大盤 個股 科技禮來、強生股價創歷史新高，Moderna單日暴漲逾12%

週五，美股標普500醫療保健板塊走勢強勁，多隻權重股刷新歷史高點。禮來股價上漲超過7%，突破1208美元；強生漲幅接近4%，同樣創下歷史新高。疫苗製造商Moderna則暴漲12.59%，創下2024年以來的最大單日漲幅。

行業併購消息也為板塊熱度提供了支撐。6月25日，德國默克集團與美國Bio-Techne公司達成最終協議，默克將以每股73美元的現金收購Bio-Techne，交易總企業價值約為113億美元。這一報價較Bio-Techne過去一個月的成交量加權平均價溢價36%。此前，艾伯維亦宣佈以約109億美元全現金收購生物科技公司Apogee Therapeutics。據行業媒體STAT統計，2026年上半年，全球生物醫藥領域金額在10億美元以上的收購至少已有34起，總金額突破1300億美元，已超過2025年全年水平。

光大證券在研報中對比了中外CXO企業的成本與效率。數據顯示，海外CXO龍頭公司的人均年薪普遍在50萬元人民幣以上，而中國CXO企業多數在30萬元以內。以藥明康德為例，其多肽規劃產能在三年內從2022年的6000升迅速擴增至2025年的10萬升以上，實現了指數級增長，成為全球最大的多肽供應商。研報認為，只要中國CXO公司保持成本和效率優勢，並持續進行技術迭代創新，其行業地位將保持穩固。

從具體公司來看，藥明康德持續推進一體化CRDMO戰略，營收規模從2021年的229億元穩步增長至2025年的455億元，年複合增長率達14.72%。凱萊英作為技術驅動型的CDMO綜合服務商，已為全球超過1100家客戶提供藥品全生命週期的一站式服務。光大證券看好業績和訂單改善確定性強的外需型CDMO，以及在國產創新藥出海大趨勢下業績拐點值得期待的內需型CRO公司。