礼来、强生股价创历史新高，Moderna单日暴涨逾12%
周五美股医疗保健板块表现强劲，礼来、强生股价刷新历史纪录，Moderna创下2024年以来最大单日涨幅。行业并购持续活跃，德国默克集团宣布以约113亿美元收购Bio-Techne，2026年上半年全球生物医药领域10亿美元以上收购总金额已突破1300亿美元。光大证券研报指出，中国CXO企业凭借成本和效率优势，行业地位稳固，看好外需型CDMO和内需型CRO公司的业绩前景。
周五，美股标普500医疗保健板块走势强劲，多只权重股刷新历史高点。礼来股价上涨超过7%，突破1208美元；强生涨幅接近4%，同样创下历史新高。疫苗制造商Moderna则暴涨12.59%，创下2024年以来的最大单日涨幅。
行业并购消息也为板块热度提供了支撑。6月25日，德国默克集团与美国Bio-Techne公司达成最终协议，默克将以每股73美元的现金收购Bio-Techne，交易总企业价值约为113亿美元。这一报价较Bio-Techne过去一个月的成交量加权平均价溢价36%。此前，艾伯维亦宣布以约109亿美元全现金收购生物科技公司Apogee Therapeutics。据行业媒体STAT统计，2026年上半年，全球生物医药领域金额在10亿美元以上的收购至少已有34起，总金额突破1300亿美元，已超过2025年全年水平。
光大证券在研报中对比了中外CXO企业的成本与效率。数据显示，海外CXO龙头公司的人均年薪普遍在50万元人民币以上，而中国CXO企业多数在30万元以内。以药明康德为例，其多肽规划产能在三年内从2022年的6000升迅速扩增至2025年的10万升以上，实现了指数级增长，成为全球最大的多肽供应商。研报认为，只要中国CXO公司保持成本和效率优势，并持续进行技术迭代创新，其行业地位将保持稳固。
从具体公司来看，药明康德持续推进一体化CRDMO战略，营收规模从2021年的229亿元稳步增长至2025年的455亿元，年复合增长率达14.72%。凯莱英作为技术驱动型的CDMO综合服务商，已为全球超过1100家客户提供药品全生命周期的一站式服务。光大证券看好业绩和订单改善确定性强的外需型CDMO，以及在国产创新药出海大趋势下业绩拐点值得期待的内需型CRO公司。
为什么重要美股头部医药股创新高及行业大规模并购，反映了全球医药板块的活跃度，对关注CXO产业链及中概医药股的投资者具有参考意义。