美元錄得近一年最佳單月表現，華爾街轉向看多
彭博美元現貨指數6月累計上漲2.1%，創近一年最佳單月表現。美聯儲主席沃什釋放更明確緊縮信號後，摩根大通、高盛等機構認為市場看空美元敘事正在退潮。美元多頭倉位已升至近300億美元，AI投資熱潮與美國經濟韌性共同推動全球資本回流美國。機構對後市漲幅判斷存在分歧，英仕曼預計年底前美元仍有約5%上漲空間，道明證券則認為第三季度漲幅約2%。
美元在6月表現強勁，彭博美元現貨指數當月累計上漲2.1%，接近近一年來的最佳單月漲幅，目前處於去年11月以來的高位。多家華爾街大型機構判斷，圍繞美元的市場預期已出現方向性變化，原本的看空敘事正在退潮。
摩根大通、美國銀行和高盛集團的策略人士普遍認為，這一轉變與美聯儲主席凱文·沃什的政策立場密切相關。在其強調恢復價格穩定並釋放更明確的緊縮信號後，市場對美元的信心重新增強。摩根大通全球外匯策略聯席主管米拉·錢丹表示，美聯儲已經“激活”了美元的上漲邏輯，並指出“其他央行似乎趕不上來，美元面臨的利差缺口將會縮小”。
市場結構的變化不僅體現在政策預期上，也反映在資金流向和宏觀敘事中。近期“美國例外論”再次成為主導邏輯，即美國經濟相較其他地區展現出更強韌性。企業在人工智能領域持續擴大投入，帶動股市資金流入；同時投資者押注技術進步將提升生產率，從而強化美元資產的吸引力。高盛首席外匯及新興市場策略師卡馬克什亞·特里維迪指出，人工智能交易正在提振美國的經濟增長預期和股市回報，使其成為具有吸引力的資本目的地。
在資金層面，市場已提前佈局美元上漲。根據美國商品期貨交易委員會數據，截至6月16日，對沖基金、資產管理機構等持有的美元多頭頭寸規模已達294億美元。特里維迪表示，當前市場環境下降低美元敞口的討論明顯減少，“投資者肯定沒有在提高其美元持倉的對沖比率”。
機構對後市走勢給出不同節奏判斷。英仕曼集團預計，到年底美元仍有約5%的上漲空間；道明證券則認為第三季度漲幅更溫和，大約在2%左右。道明證券外匯策略主管賈亞蒂·巴拉德瓦傑指出，美國經濟數據依然穩健，新任美聯儲主席強調政策可信度與價格穩定，“美聯儲加息的門檻現在更低了，這是市場認知的一個轉變”。美國銀行已將歐元兌美元的年底預期從1.20下調至1.15，並預計美聯儲年內將加息三次。
相比之下，其他主要央行的緊縮力度被認為較為有限。歐洲央行行長拉加德本週因歐元區經濟疲軟跡象而釋放出更溫和信號，推動歐元跌至一年低位。不過，進一步上漲仍面臨條件限制。巴拉德瓦傑指出，若美元要出現更大幅度升值，美聯儲需要實施超出當前市場預期的加息路徑。同時，一些指標顯示下半年漲勢可能趨緩，用於對沖美元升值風險的期權溢價已接近一年多高位。巴克萊銀行策略師提醒，美元走勢可能呈現非線性特徵，原因在於加息預期已部分被計價，市場情緒偏多，以及油價和美國經濟數據可能接近階段性高點。
從區域表現看，特里維迪預計美元表現將呈現分化：相對低收益貨幣以及與油價高度相關的貨幣將承壓，而對高收益、貿易條件敏感的貨幣，如墨西哥比索、巴西雷亞爾和澳元，美元優勢可能不明顯。高盛預計，未來三個月泰銖和菲律賓比索將兌美元走弱。
為什麼重要美元走勢直接影響全球資本流向與主要貨幣對，華爾街大行集體轉向看多對美股投資者具有重要參考意義。