美元录得近一年最佳单月表现，华尔街转向看多
彭博美元现货指数6月累计上涨2.1%，创近一年最佳单月表现。美联储主席沃什释放更明确紧缩信号后，摩根大通、高盛等机构认为市场看空美元叙事正在退潮。美元多头仓位已升至近300亿美元，AI投资热潮与美国经济韧性共同推动全球资本回流美国。机构对后市涨幅判断存在分歧，英仕曼预计年底前美元仍有约5%上涨空间，道明证券则认为第三季度涨幅约2%。
美元在6月表现强劲，彭博美元现货指数当月累计上涨2.1%，接近近一年来的最佳单月涨幅，目前处于去年11月以来的高位。多家华尔街大型机构判断，围绕美元的市场预期已出现方向性变化，原本的看空叙事正在退潮。
摩根大通、美国银行和高盛集团的策略人士普遍认为，这一转变与美联储主席凯文·沃什的政策立场密切相关。在其强调恢复价格稳定并释放更明确的紧缩信号后，市场对美元的信心重新增强。摩根大通全球外汇策略联席主管米拉·钱丹表示，美联储已经“激活”了美元的上涨逻辑，并指出“其他央行似乎赶不上来，美元面临的利差缺口将会缩小”。
市场结构的变化不仅体现在政策预期上，也反映在资金流向和宏观叙事中。近期“美国例外论”再次成为主导逻辑，即美国经济相较其他地区展现出更强韧性。企业在人工智能领域持续扩大投入，带动股市资金流入；同时投资者押注技术进步将提升生产率，从而强化美元资产的吸引力。高盛首席外汇及新兴市场策略师卡马克什亚·特里维迪指出，人工智能交易正在提振美国的经济增长预期和股市回报，使其成为具有吸引力的资本目的地。
在资金层面，市场已提前布局美元上涨。根据美国商品期货交易委员会数据，截至6月16日，对冲基金、资产管理机构等持有的美元多头头寸规模已达294亿美元。特里维迪表示，当前市场环境下降低美元敞口的讨论明显减少，“投资者肯定没有在提高其美元持仓的对冲比率”。
机构对后市走势给出不同节奏判断。英仕曼集团预计，到年底美元仍有约5%的上涨空间；道明证券则认为第三季度涨幅更温和，大约在2%左右。道明证券外汇策略主管贾亚蒂·巴拉德瓦杰指出，美国经济数据依然稳健，新任美联储主席强调政策可信度与价格稳定，“美联储加息的门槛现在更低了，这是市场认知的一个转变”。美国银行已将欧元兑美元的年底预期从1.20下调至1.15，并预计美联储年内将加息三次。
相比之下，其他主要央行的紧缩力度被认为较为有限。欧洲央行行长拉加德本周因欧元区经济疲软迹象而释放出更温和信号，推动欧元跌至一年低位。不过，进一步上涨仍面临条件限制。巴拉德瓦杰指出，若美元要出现更大幅度升值，美联储需要实施超出当前市场预期的加息路径。同时，一些指标显示下半年涨势可能趋缓，用于对冲美元升值风险的期权溢价已接近一年多高位。巴克莱银行策略师提醒，美元走势可能呈现非线性特征，原因在于加息预期已部分被计价，市场情绪偏多，以及油价和美国经济数据可能接近阶段性高点。
从区域表现看，特里维迪预计美元表现将呈现分化：相对低收益货币以及与油价高度相关的货币将承压，而对高收益、贸易条件敏感的货币，如墨西哥比索、巴西雷亚尔和澳元，美元优势可能不明显。高盛预计，未来三个月泰铢和菲律宾比索将兑美元走弱。
为什么重要美元走势直接影响全球资本流向与主要货币对，华尔街大行集体转向看多对美股投资者具有重要参考意义。