大盤 科技 個股SpaceX上市光環褪色 美股航天概念股6月集體重挫

美股航天板塊的狂熱情緒正在迅速退潮。隨著SpaceX上市帶來的短暫光環褪去，該板塊本月遭遇大規模拋售，多隻個股在6月的跌幅已超過50%，相關交易所交易基金（ETF）也錄得數年來最慘烈的單月表現。

SpaceX於6月12日在納斯達克上市，一度點燃了市場對航天賽道的熱情。然而，上市後的現實令投資者迅速冷靜下來。CFRA分析師Keith Snyder指出，SpaceX的公開上市在提升行業關注度的同時，也將部分航天公司高企的估值暴露在聚光燈下。他表示，投資者正在“逐漸接受這樣一個現實”——儘管行業增長前景依然存在，但“這個行業真正騰飛所需的時間，可能比我們預想的要長得多”，而這正是當前諸多估值難以自圓其說的根本原因。截至週四，SpaceX股價較上市首日僅微幅高出，報約153美元，當日下跌約1%，這一表現進一步壓制了整個板塊的情緒。

根據FactSet數據，本月已有至少四隻航天股錄得50%以上的跌幅，分別為太空探索公司Virgin Galactic（SPCE）、衛星公司Redwire（RDW）、太空基礎設施公司Intuitive Machines（LUNR）以及在軌運輸公司Momentus（MNTS）。Planet Labs（PL）和Firefly Aerospace（FLY）截至週四下午的月內跌幅亦均超過40%。即便是近期不乏利好消息的Rocket Lab（RKLB）也未能倖免，該股週四單日下跌5.5%，6月累計跌幅已達44%。Snyder表示，他對Rocket Lab持看多立場，但也坦言該股一度以約100倍市銷率交易，這種“瘋狂”的估值在他看來前所未見。

板塊的潰敗同樣重創了追蹤航天行業的基金產品。Tuttle Capital Space Industry Income Blast ETF（SPCI）月內跌幅高達47%，成為表現最差的航天類ETF；至少另有五隻同類ETF本月跌幅超過30%。Procure Space ETF（UFO）正經歷六年來最糟糕的單月表現，月內跌幅約30%，有望超越2020年3月新冠疫情暴發初期28.8%的單月跌幅，創下該ETF歷史上最大月度虧損。空間諮詢公司Caelus Partners總裁Micah Walter-Range在一份書面聲明中表示，“所有航天ETF都在經歷一種‘投資昏迷’——從上市前對SpaceX的錯失恐懼，到如今持有一隻高度波動的航天股的現實。”

儘管當前壓力顯著，多位分析師認為板塊的長期前景並未根本改變，但投資者或需保持耐心。KeyBanc分析師Michael Leshock本月在一份客戶報告中將Rocket Lab和Firefly的評級上調至“增持”，並表示“SpaceX IPO相關波動過後，我們看到快速增長的航天板塊中存在頗具吸引力的投資機會”。Leshock和其他分析師均指向NASA日益增長的商業合作需求，以及國家安全領域持續擴大的市場空間。然而，短期內板塊的波動或難以平息。隨著SpaceX內部人士的鎖定期陸續到期，大量持股將獲得出售資格，市場預計這將在未來數週內持續為SpaceX股價乃至整個板塊帶來額外壓力。