SpaceX上市光环褪色 美股航天概念股6月集体重挫
随着SpaceX于6月12日登陆纳斯达克后的热度迅速降温，美股航天板块本月遭遇大规模抛售。多只个股如Virgin Galactic、Redwire等跌幅超过50%，追踪航天行业的ETF亦创下多年来最差单月表现。分析师指出，投资者正重新审视该行业高企的估值，并意识到行业真正腾飞所需时间可能远超预期，但长期增长前景依然存在。
美股航天板块的狂热情绪正在迅速退潮。随着SpaceX上市带来的短暂光环褪去，该板块本月遭遇大规模抛售，多只个股在6月的跌幅已超过50%，相关交易所交易基金（ETF）也录得数年来最惨烈的单月表现。
SpaceX于6月12日在纳斯达克上市，一度点燃了市场对航天赛道的热情。然而，上市后的现实令投资者迅速冷静下来。CFRA分析师Keith Snyder指出，SpaceX的公开上市在提升行业关注度的同时，也将部分航天公司高企的估值暴露在聚光灯下。他表示，投资者正在“逐渐接受这样一个现实”——尽管行业增长前景依然存在，但“这个行业真正腾飞所需的时间，可能比我们预想的要长得多”，而这正是当前诸多估值难以自圆其说的根本原因。截至周四，SpaceX股价较上市首日仅微幅高出，报约153美元，当日下跌约1%，这一表现进一步压制了整个板块的情绪。
根据FactSet数据，本月已有至少四只航天股录得50%以上的跌幅，分别为太空探索公司Virgin Galactic（SPCE）、卫星公司Redwire（RDW）、太空基础设施公司Intuitive Machines（LUNR）以及在轨运输公司Momentus（MNTS）。Planet Labs（PL）和Firefly Aerospace（FLY）截至周四下午的月内跌幅亦均超过40%。即便是近期不乏利好消息的Rocket Lab（RKLB）也未能幸免，该股周四单日下跌5.5%，6月累计跌幅已达44%。Snyder表示，他对Rocket Lab持看多立场，但也坦言该股一度以约100倍市销率交易，这种“疯狂”的估值在他看来前所未见。
板块的溃败同样重创了追踪航天行业的基金产品。Tuttle Capital Space Industry Income Blast ETF（SPCI）月内跌幅高达47%，成为表现最差的航天类ETF；至少另有五只同类ETF本月跌幅超过30%。Procure Space ETF（UFO）正经历六年来最糟糕的单月表现，月内跌幅约30%，有望超越2020年3月新冠疫情暴发初期28.8%的单月跌幅，创下该ETF历史上最大月度亏损。空间咨询公司Caelus Partners总裁Micah Walter-Range在一份书面声明中表示，“所有航天ETF都在经历一种‘投资昏迷’——从上市前对SpaceX的错失恐惧，到如今持有一只高度波动的航天股的现实。”
尽管当前压力显著，多位分析师认为板块的长期前景并未根本改变，但投资者或需保持耐心。KeyBanc分析师Michael Leshock本月在一份客户报告中将Rocket Lab和Firefly的评级上调至“增持”，并表示“SpaceX IPO相关波动过后，我们看到快速增长的航天板块中存在颇具吸引力的投资机会”。Leshock和其他分析师均指向NASA日益增长的商业合作需求，以及国家安全领域持续扩大的市场空间。然而，短期内板块的波动或难以平息。随着SpaceX内部人士的锁定期陆续到期，大量持股将获得出售资格，市场预计这将在未来数周内持续为SpaceX股价乃至整个板块带来额外压力。
为什么重要航天板块经历估值重估，多只个股及ETF创下历史性月度跌幅，反映出市场对高成长但盈利遥远的行业情绪急剧转变。