多國央行2026年重啟加息應對通脹，中國政策仍偏松
受地緣衝突推高能源價格影響，全球通脹壓力在2026年反彈。歐洲央行、日本央行、澳大利亞聯儲等多家央行相繼加息，其中日本央行將政策利率上調至1.0%，創31年新高。捷克央行也進行了2022年以來首次加息，但強調此舉主要源於國內因素。相比之下，中國通脹雖溫和抬升，但與發達國家差距仍大，收緊流動性的門檻較高。
2026年以來，受中東地緣衝突影響，國際能源價格攀升，全球通脹壓力出現反彈，多家央行陸續重啟加息。歐洲央行在6月11日宣佈加息25個基點，將存款機制利率從2%上調至2.25%，主要再融資利率上調至2.4%。
隨後在6月16日，日本央行議息會議也決定加息25個基點，將政策利率從0.75%上調至1.0%，創下1995年以來31年的新高。日本央行副行長冰見野在會後表示，日本央行將繼續加息，並警告日本基礎通脹存在向上偏離目標的風險。
在此之前，澳大利亞聯儲已於2026年2月加息25個基點，將基準利率上調至4.1%，並在3月再次加息25個基點至4.35%。此外，丹麥央行在6月11日宣佈加息25個基點；捷克央行於6月21日將兩週回購利率上調25個基點至3.75%，這是該行自2022年以來的首次加息。捷克央行明確表示，此次加息並非緊縮週期的開端，更多是由國內因素驅動。
與海外多國收緊形成對比的是，中國通脹雖然溫和抬升，但與發達國家相比仍處於較低水平，因此中國收緊流動性的門檻較高。市場分析認為，各國面對的通脹程度不一，不宜簡單以海外央行的政策尺度來衡量中國資產。
為什麼重要全球主要央行在通脹反彈壓力下重啟加息，而中國貨幣政策維持寬鬆，這種分化對跨境資本流動和資產定價有直接影響。
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