SpaceX股價跌超10%，發債計劃引發估值重估
SpaceX在宣佈首次發行投資級債券後，股價連續第三個交易日下跌，週一早盤跌幅超過10%。公司計劃通過債券募資至少200億美元，以支持其在人工智能領域的擴張。此前，SpaceX完成了對馬斯克旗下xAI的收購，將AI業務納入核心戰略。此次發債標誌著公司資本結構策略的重大轉變，但也促使部分投資者重新審視其估值邏輯。儘管近期承壓，該股仍較135美元的IPO發行價高出約37%，市值維持在約2.4萬億美元。
SpaceX股價週一早盤下跌超過10%，這是該公司宣佈首次發行投資級債券後連續第三個交易日下挫。此前，該股已於上週三和週四累計下跌逾8%。儘管近期面臨壓力，但截至上週四收盤，其股價仍較135美元的IPO發行價高出約37%，市值維持在約2.4萬億美元。
據彭博報道，SpaceX正尋求通過首次債券發行募資至少200億美元，作為一項預計規模龐大的整體借貸計劃的一部分。所得資金將用於支持其在人工智能領域的擴張。今年2月，SpaceX完成了對馬斯克旗下xAI的收購，正式將AI業務納入核心戰略版圖。這一發債舉措標誌著SpaceX資本結構策略的重大轉變，也促使部分投資者對其估值邏輯進行重新審視。
SpaceX對AI領域的押注，使其上市前景與競爭對手Anthropic PBC及OpenAI的IPO預期形成聯動。兩家公司均計劃最快於今年上市，預期估值約為1萬億美元。市場正密切關注SpaceX的上市後走勢，將其視為衡量同類高成長AI概念公司估值的重要參照。
SpaceX於上週完成了755億美元的創紀錄IPO，但首日僅有4.2% 的總股份可供交易。低流通量疊加散戶投資者的高度熱情，造成了上市初期劇烈的價格波動。據Vanda Research數據，散戶投資者在SpaceX上市後首個五個交易日累計淨買入4.05億美元，創下近年IPO散戶參與的歷史紀錄。數據顯示，散戶上週對SpaceX的買入規模，甚至超過了同期對“七巨頭”各股散戶淨買入量的總和。
KeyBanc Capital Markets發佈了首份研報，分析師Michael Leshock領銜的團隊給予該股“與板塊持平”的評級，相當於“持有”。Leshock在報告中寫道，SpaceX有望繼續引領太空發射及相關垂直領域，但長期價值的大部分已被當前股價所捕捉。他認為，公司具備顯著的顛覆性增長路徑，但這一點已反映在當前估值之中，風險回報看起來較為平衡。
為什麼重要SpaceX作為高估值AI概念股的風向標，其發債融資和股價波動為觀察市場對AI領域資本開支與估值可持續性的態度提供了重要窗口。