SpaceX股价跌超10%，发债计划引发估值重估
SpaceX在宣布首次发行投资级债券后，股价连续第三个交易日下跌，周一早盘跌幅超过10%。公司计划通过债券募资至少200亿美元，以支持其在人工智能领域的扩张。此前，SpaceX完成了对马斯克旗下xAI的收购，将AI业务纳入核心战略。此次发债标志着公司资本结构策略的重大转变，但也促使部分投资者重新审视其估值逻辑。尽管近期承压，该股仍较135美元的IPO发行价高出约37%，市值维持在约2.4万亿美元。
SpaceX股价周一早盘下跌超过10%，这是该公司宣布首次发行投资级债券后连续第三个交易日下挫。此前，该股已于上周三和周四累计下跌逾8%。尽管近期面临压力，但截至上周四收盘，其股价仍较135美元的IPO发行价高出约37%，市值维持在约2.4万亿美元。
据彭博报道，SpaceX正寻求通过首次债券发行募资至少200亿美元，作为一项预计规模庞大的整体借贷计划的一部分。所得资金将用于支持其在人工智能领域的扩张。今年2月，SpaceX完成了对马斯克旗下xAI的收购，正式将AI业务纳入核心战略版图。这一发债举措标志着SpaceX资本结构策略的重大转变，也促使部分投资者对其估值逻辑进行重新审视。
SpaceX对AI领域的押注，使其上市前景与竞争对手Anthropic PBC及OpenAI的IPO预期形成联动。两家公司均计划最快于今年上市，预期估值约为1万亿美元。市场正密切关注SpaceX的上市后走势，将其视为衡量同类高成长AI概念公司估值的重要参照。
SpaceX于上周完成了755亿美元的创纪录IPO，但首日仅有4.2% 的总股份可供交易。低流通量叠加散户投资者的高度热情，造成了上市初期剧烈的价格波动。据Vanda Research数据，散户投资者在SpaceX上市后首个五个交易日累计净买入4.05亿美元，创下近年IPO散户参与的历史纪录。数据显示，散户上周对SpaceX的买入规模，甚至超过了同期对“七巨头”各股散户净买入量的总和。
KeyBanc Capital Markets发布了首份研报，分析师Michael Leshock领衔的团队给予该股“与板块持平”的评级，相当于“持有”。Leshock在报告中写道，SpaceX有望继续引领太空发射及相关垂直领域，但长期价值的大部分已被当前股价所捕捉。他认为，公司具备显著的颠覆性增长路径，但这一点已反映在当前估值之中，风险回报看起来较为平衡。
为什么重要SpaceX作为高估值AI概念股的风向标，其发债融资和股价波动为观察市场对AI领域资本开支与估值可持续性的态度提供了重要窗口。