美国7月贸易逆差886亿美元创近四个月新高
受关税政策调整及AI数据中心相关进口反弹影响，美国7月商品与服务贸易逆差急剧扩大至886亿美元，环比飙升24.4%，为2025年3月以来最高。当月进口环比上涨2.8%，出口下降2.1%。机构指出，AI相关商品进口大幅反弹是核心诱因，但净出口或拖累第三季度GDP。
美国商务部经济分析局数据显示，受特朗普关税政策调整及人工智能数据中心相关进口大幅反弹影响，7月美国商品与服务贸易逆差急剧扩大至886亿美元，较6月的712亿美元环比飙升24.4%，创下自2025年3月（即4月2日“解放日”之前）以来的最高水平。当月进口环比上涨2.8%，出口下降2.1%，出口总额3107亿美元，进口总额3993亿美元。
资本经济学指出，AI相关商品进口大幅反弹是贸易逆差扩大的核心诱因，但这对AI行业而言属于利好信号，说明AI建设热潮并未显现增长疲态。牛津经济学美国经济学家格蕾丝·兹韦默表示，AI领域支出激增对经济有积极意义，但整体数据表明净出口可能对经济形成更大拖累，或给第三季度GDP带来显著下行压力。
7月航运领域事件频发，特朗普新一轮全球关税正式落地，霍尔木兹海峡再度遭遇袭击，航运通行受限。数据同时体现进口商面对关税不确定性提前备货。特朗普政府已推出新关税方案，若后续加码征税，未来数月进口关税可能进一步走高。本轮关税包括对欧盟等核心盟友征收10%关税，对中国等其他国家征收12.5%关税。雷蒙德·詹姆斯机构向客户提示，美国尚未到达“关税峰值”，后续还有进一步征收空间。
出口下滑主要受原油出口拖累，单月环比减少45亿美元，非货币黄金出口回落同样拖累表现。进口端，人工智能数据中心建设热潮拉动需求突出，计算机进口环比暴涨25%，计算机配件进口上涨33%，半导体进口增长10%。资本经济学表示，除去原油和黄金出口下滑，资本品与消费品出口均实现上涨，但整体贸易数据的负面影响已足够明显，分析师完成完整数据分析后可能下调美国第三季度GDP预期。国别数据显示，美国对墨西哥、越南、欧盟等国家和地区依旧维持规模庞大的月度贸易逆差。
为什么重要美国贸易逆差扩大反映关税政策与AI建设对进出口的影响，关系到美股科技及出口相关板块的业绩预期。