美联储 宏观美联储会议纪要：多位官员担忧通胀高位固化

美联储最新政策会议纪要显示，多位央行官员担忧持续高企的通胀可能令物价快速上涨态势在美国这一全球最大经济体中固化。周三公布的纪要指出，政策制定委员会的“多位”委员强调，在通胀连续数年高于2%目标后，居高不下的通胀率或开始影响通胀预期，以及企业的工资与定价决策。

美国通胀已连续五年以上高于美联储目标，围绕通胀的争论持续发酵。与此同时，特朗普对伊朗发动的战争推动美国全经济层面成本再度抬升。政策委员正激烈辩论是否应上调借贷成本以缓解物价上行压力。

美联储7月会议决定将美国借贷成本维持在3.5%-3.75%区间，这是其连续第五次会议维持货币政策不变。7月会议后公布的通胀报告显示物价涨幅有所放缓，市场定价显示美联储在2026年底前加息的概率仅有四分之一。

本次维持利率不变的决定得到九名委员多数支持，但三名票委投出反对票：克利夫兰联储行长贝丝·哈马克、达拉斯联储行长洛丽·洛根，以及明尼阿波利斯联储行长尼尔·卡什卡利，三人呼吁将借贷成本上调25个基点。

加息诉求背后，是官员担忧美国物价压力具有“广泛性”，并非仅来自特朗普的进口关税或伊朗战争等或为暂时性的因素。部分支持加息的官员认为，宜早不宜迟采取行动，能降低美联储最终被迫更大幅度上调借贷成本的可能性。

纪要显示，其他部分地区联储行长虽为联邦公开市场委员会成员但今年无投票权，同样支持上调借贷成本；委员会另有部分委员表示，若物价压力持续高企，将支持9月加息。纪要写道：“多名与会委员评估认为，若通胀未能回落，则可能有必要实施政策收紧。”委员会“普遍认为，两次会议间隔期积累的信息，将有助于进一步厘清通胀前景，相应降低不确定性”。