油價飆升或推動全球通脹2026年Q4升至4.5%
彭博首席新興市場經濟學家Ziad Daoud估算，地緣政治供應中斷已使油價上漲49美元，約佔當前油價的一半。彭博預計，油價飆升將推動全球通脹在2026年第四季度升至4.5%，遠高於2025年第四季度的3.1%。市場對聯準會的預期已從降息轉向加息，目前定價顯示可能加息近兩次。霍爾木茲海峽封鎖導致全球約10%石油供應中斷，紅海局勢也威脅另一條航運通道。需求走弱部分對沖供應衝擊，但緩衝空間有限。
彭博首席新興市場經濟學家Ziad Daoud估算，今年以來地緣政治供應中斷已使油價上漲49美元，相當於當前油價的約一半。彭博預計，油價飆升將推動全球通脹在2026年第四季度升至4.5%，遠高於2025年第四季度的3.1%。市場對聯準會的預期已從降息轉向加息，目前定價顯示聯準會可能加息近兩次。
美國與伊朗已連續12天互相發動打擊。德黑蘭試圖將對霍爾木茲海峽的控制正式化，華盛頓則致力於打破封鎖，導致這條全球最重要的能源航運通道幾近關閉。據彭博數據，霍爾木茲海峽船運流量在6月下旬短暫回升後再度驟降，已令全球約10%的石油供應陷入中斷。戰火蔓延至紅海，胡塞武裝襲擊沙特油輪，威脅到另一條承載全球約5%原油流量的替代航運通道。彭博估算，上述供應中斷合計為今年油價貢獻了49美元的漲幅。
需求端疲軟在一定程度上充當了戰時供應短缺的緩衝。彭博估算，需求下滑已使布倫特原油價格在2026年承壓約10美元。消費者主要通過燃料替代和壓縮能源消耗應對，亞洲地區需求調整尤為明顯。庫存釋放也填補了部分供應缺口。然而，在供應衝擊持續擴大的背景下，這一緩衝機制的邊際效果正在遞減。
這場戰爭已對全球經濟造成顯著衝擊，並從根本上改變了市場對貨幣政策路徑的判斷。戰爭爆發前，市場普遍預期聯準會將啟動降息週期。隨著油價攀升推高通脹預期，市場定價已轉向加息方向，目前隱含的加息幅度接近兩次。消費者將同時面臨生活成本上漲與借貸利率走高的雙重壓力。特朗普重返白宮後尋求廉價能源與低利率的政策組合，但伊朗戰爭的爆發令兩大目標雙雙落空。
為什麼重要油價飆升重塑通脹與貨幣政策預期，聯準會降息窗口關閉甚至轉向加息，直接影響美股投資者對利率敏感板塊的定價。