宏觀 科技聯準會縮減溝通，華爾街推出WarshGPT分析沃什文件

聯準會主席凱文·沃什上任後，該央行的溝通方式出現明顯轉變。市場長期以來依賴官員措辭尋找利率線索，而沃什已明確表示要減少這類可供拆解的溝通。位於華盛頓特區的F/m投資公司首席執行官亞歷山大·莫里斯表示，市場過去很擅長解讀聯準會官員充滿術語的講話，而沃什剛表示要對他們保持沉默。

為應對這一變化，F/m投資公司推出了名為WarshGPT的人工智能工具。該工具基於Anthropic的Claude模型搭建，能夠解析沃什近1800份文件和講話記錄，幫助用戶理解其處理經濟與貨幣政策問題時的分析方式。開發成本不到1000美元，從構想到發佈約用了兩週時間，上線前經過聯準會資深人士和通訊稿作者團隊的測試。該工具不會以沃什口吻發言，也不會生成前瞻性表述或政策預測。

瑞銀也在調整分析工具，為客戶提供互動儀表板以跟蹤聯準會政策基調。瑞銀策略師埃萊娜·阿莫魯索表示，該工具可幫助用戶對沃什在議息會議期間的發言作出無偏評估。在上月沃什首次以主席身份主持政策會議後，阿莫魯索告訴客戶，沃什與政策有關的講話總體偏鷹派。

摩根大通資產管理公司首席全球策略師大衛·凱利表示，如果聯準會未來停止發佈某些關鍵材料，他的團隊已準備替代方案。例如，一旦聯準會取消點陣圖，他們將更密集地研究聯邦公開市場委員會成員的公開演講。不過，凱利認為，聯準會溝通框架若發生重大調整，從宣佈到實施可能需要數月時間，最終方案未必像一些市場人士預期的那樣激進。

前紐約聯儲官員史蒂夫·弗裡德曼表示，如果關於反應機制的溝通減少，這對經濟實際上是負面的。但如果投資者有一套紮實的經濟和貨幣政策分析框架，聯準會可能採取行動的路徑不夠清晰，反而可以成為超額收益來源。他認為，如果沃什未來減少公開演講次數，聯準會理事克里斯托弗·沃勒的發言將變得更值得追蹤。

加州大學爾灣分校經濟學教授加里·理查森指出，無論聯準會提供大量信息還是少量信息，投資者都必須瞭解其未來可能採取的行動。在信息有限的情況下，人們會想盡一切辦法去揣摩聯準會的想法。他認為，透明度下降對普通投資者更不友好，散戶未來可能需要進一步分散投資組合，而投資機構則會投入大量資金聘請前聯準會官員。