美伊衝突升級疊加利差壓力，日元在四十年低位附近掙扎
美元兌日元在162.50下方整理，仍接近數十年高位。美軍連續空襲伊朗並封鎖港口，伊朗革命衛隊襲擊美國設施，霍爾木茲海峽兩艘阿聯酋油輪遭導彈襲擊，加劇日本能源進口依賴型經濟的擔憂。美聯儲年底前加息預期升溫，與日本央行1%利率之間的巨大利差繼續支撐日元套利交易，日本財務大臣關於GPIF資產配置調整的暗示對市場影響有限。市場關注即將公佈的美國CPI數據及美聯儲主席國會證詞。
週二亞洲時段，美元兌日元在經歷前一交易日強勢上漲後陷入橫盤整理，交投於162.50下方，但仍接近本月早些時候觸及的四十年高位。市場對日本當局可能出手干預匯市的預期令交易商保持警惕。
中東局勢的持續升級繼續對日元構成壓力。美國總統特朗普週一重新實施對伊朗港口的封鎖，美軍連續第三夜空襲伊朗。作為回應，伊朗伊斯蘭革命衛隊襲擊了該地區的美國設施，同時兩艘阿聯酋油輪在霍爾木茲海峽遭伊朗巡航導彈襲擊。由於日本嚴重依賴從中東進口石油，這一局勢加劇了市場對日本經濟前景的擔憂，持續削弱日元。
與此同時，原油價格的新一輪上漲重新點燃通脹擔憂，進一步鞏固了市場對美聯儲年底前加息的預期。儘管日本央行近期已將政策利率上調至1%——為1995年以來最高水平，但美日之間的利差仍然巨大。美聯儲加息預期的升溫將進一步擴大這一利差，維持日元套利交易的活躍度。利率期貨市場已定價9月會議前加息25個基點的概率超過50%，7月29日會議本身的加息概率超過40%。這一政策路徑的分化意味著日元在利差層面仍面臨結構性壓力。
日本財務大臣關於GPIF資產配置可能調整的表態，暗示日本當局正在考慮通過非利率手段來支撐日元，但這一信號對市場的影響相對有限。
展望後市，美元兌日元的短期走勢將高度依賴於週二美國CPI數據的結果以及美聯儲主席沃什在國會的作證。若通脹數據超預期走強或沃什釋放偏鷹派信號，美元可能進一步走強，推動匯價測試163.00甚至更高水平；若數據走軟或沃什措辭謹慎，匯價可能回測161.50至162.00區域。在市場等待關鍵催化劑的背景下，美元兌日元短期可能在162.00至162.80區間內震盪。地緣政治風險、美日利差以及潛在的干預風險構成了當前日元面臨的三重不確定性。
技術面看，美元兌日元自低點152.09開啟持續上行走勢，衝高至階段高點162.83後進入高位震盪，當前均線系統多頭格局穩固，價格運行在20日均線（161.83）等主要均線上方，短期20日均線構成重要支撐。MACD維持零軸上方運行，但DIFF小幅下穿DEA形成死叉，綠柱微弱顯現，顯示多頭上漲動能有所放緩；RSI指標脫離超買區間，回落至56.87，說明短期行情進入多頭休整階段。
為什麼重要美日利差與中東地緣風險共同施壓日元，直接影響全球外匯市場波動及日本經濟前景。