科技 個股 大盤SpaceX 以 600 億美元全股票收購 AI 編程工具 Cursor

SpaceX 已與 AI 編程工具 Cursor 的開發商 Anysphere 簽署最終合併協議，將以全股票交易方式完成收購。根據 SpaceX 向美國證券監管機構提交的文件，此次交易對 Cursor 的隱含估值高達 600 億美元，Anysphere 現有股東將按此估值以換股方式獲得 SpaceX A 類普通股，不涉及任何現金支付。交易預計於 2026 年第三季度 完成，仍需獲得監管批准並滿足其他慣常交割條件。

消息公佈後，SpaceX 股價盤中一度大漲逾 16%，市值短暫突破 2.94 萬億美元，超過微軟；截至收盤，公司已超越亞馬遜，躋身美國市值第四大企業。事實上，這筆收購早在今年 4 月便已對外披露，當時 SpaceX 獲得了對 Cursor 的優先購買權，但因公司 IPO 臨近而暫時擱置。雙方當時約定了一項附帶選擇權的交易安排：若 SpaceX 最終放棄收購，需向 Cursor 支付 100 億美元 作為深化戰略合作的對價。

Cursor 由 Michael Truell、Sualeh Asif、Arvid Lunnemark 和 Aman Sanger 這四位 00 後於 2022 年 聯合創立，堪稱過去兩年全球最耀眼的 AI 應用之一。其盈利能力驚人：2025 年 1 月年化收入突破 1 億美元，6 月達到 5 億美元，11 月超過 10 億美元，到 2026 年 2 月已更新為 20 億美元，從零到 20 億美元的速度刷新了 B2B 軟件行業紀錄。

然而，Cursor 的商業模式存在一個難以迴避的矛盾：它儘管擁有優秀的產品體驗，卻並不掌握最核心的 AI 模型能力。用戶支付訂閱費用後，Cursor 再向 Anthropic 採購 Claude 模型 API。巔峰時期，Cursor 貢獻了 Anthropic 約 40% 至 50% 的收入，更像是一個高效的銷售渠道。2025 年 5 月，Anthropic 發佈 Claude Code，僅半年其年化收入就突破 10 億美元，到年底用戶體量正式反超 Cursor。2026 年初，Anthropic 又宣佈收緊第三方訪問權限，進一步衝擊了 Cursor 的業務。

面對挑戰，Cursor 也曾嘗試自研模型，發佈了 Composer 2，官方稱其在多項編程基準測試中超過 Claude Opus。但開發者發現，其背後的模型 ID 指向了月之暗面的 Kimi 2.5，馬斯克本人也回帖確認了這一點。此次收購完成後，SpaceX 計劃將 Cursor 的產品能力和分發渠道，與旗下擁有百萬級 H100 等效算力的 Colossus 超級計算機結合，打造“全球最實用的 AI 模型”，進一步強化軟件開發領域的能力。馬斯克“AI+航天”的版圖由此更加清晰。