宏观 美联储 地缘美日干预汇市效果有限 高市早苗称政策将提振日元信心

在美国参与的汇率干预等托举日元的举措效果不及预期之后，日本首相高市早苗于周四表示，本届政府的政策将重建市场对日元的信心。她是在对日本电视台作出上述表态的。

高市早苗称，上月与美国总统特朗普会谈时，她向对方提出日元估值被低估是一大问题。她表示，本届政府将针对危机应对与增长领域实施大规模投资，提升经济供给能力，以此挖掘日本的增长潜力。

市场层面，美元兑日元实时报价为157.91，上涨0.52（+0.33%）。美国东部时间周四凌晨5点57分，美元兑日元报158.37。该汇率虽已从7月末163以上的高点回落，但较去年同期仍走高约7.65%，即日元同比贬值。

德意志银行数据显示，美日联合入市托举日元，叠加日本央行9月加息25个基点，推动日元成为第三季度G10货币中表现最优币种，日元兑美元本季度升值3.3%。

法国兴业银行首席外汇策略师基特・朱克斯在周三研报中写道，市场普遍预期短期内日本很可能再度出手干预美元兑日元汇率，当前市场定价体现出投资者不想因突如其来的干预蒙受损失。他同时提醒，油价若再度飙升，很容易逆转近期风险情绪的好转，因此市场仍需保持谨慎。

华侨银行研究部外汇策略师沈孟松、黄卓勤在周一报告中指出，日元估值虽已处于低位，但这并未有效缓解贬值压力。他们认为，尽管再度干预的威慑能够避免日元无序贬值，但如果没有国内政策调整作为配套，仅靠汇市干预难以实现日元持续回升。

日元贬值抬高了日本进口成本，推高整体通胀。批评观点认为，高市早苗的财政支出计划是打压日元、推升国债收益率的诱因。外界认为，美国政策制定者同样对日元弱势心存顾虑，因为日元持续走弱有可能倒逼日本抛售所持美国国债。

美国财政部数据显示，日本是美债最大海外持有方，持有超过1.1万亿美元美国债务。高市早苗表示，日本政府财政支出规模将与降低政府债务占GDP比重的目标保持一致，同时会适度管控国债发行规模。