美联储 宏观 地缘美联储新掌门沃什面临9月加息抉择与政治压力

美联储决策者将于9月15日至16日召开货币政策会议，市场对本月加息25个基点的预期概率约为三分之二。主席沃什在杰克逊霍尔会议上释放鹰派信号，明确认同可能需要更高利率以遏制通胀，这一表态超出许多观察人士预期。

自去年12月以来，美国联邦基金利率目标区间维持在3.50%至3.75%。沃什的言论使市场对本月加息的押注大幅攀升，周一受美国对伊朗发动新一轮打击及长期国债收益率上升影响，加息概率进一步走高。

美国银行经济学家Aditya Bhave和Shruti Mishra指出，既然沃什已定下加息基调，责任便落在他身上去兑现，否则可能损害其信誉。Principal Asset Management首席全球策略师Seema Shah表示，沃什的最新言论解开了他在7月新闻发布会上留下的模糊之处。美联储前高级政策顾问Robert Tetlow警告，若8月经济数据与9月决议不一致，沃什将面临更强烈审查。

支持推迟加息的理由依然存在。世界大型企业联合会首席经济学家Dana Peterson认为，通胀仍可能在不加息的情况下放缓，并提醒不应忽视物价上涨时期消费者支出放缓的风险。她表示，美联储可以维持利率不变，但已开始看到一些需求受到侵蚀。

沃什在杰克逊霍尔重点提及的个人消费支出（PCE）价格指数中年度涨幅超3%的项目占比，需待本月会议后才更新。美国官方还将在本月晚些时候更新PCE计算方式，预计将进一步下调通胀预估值，这可能支持“去通胀”仍在推进的观点。

Madison Investments固定收益主管Mike Sanders认为，除非就业和CPI数据大幅崩塌，否则市场已做好加息准备。他形容这一决定“像抛硬币一样”，并警告若维持利率不变，沃什的鹰派言论将受到质疑。

美联储在10月下旬（临近11月3日大选日）还有一次会议，随后12月举行年内最后一次会议。尽管官员坚称选举时间表不影响决策，但面对特朗普的施压，政策行动步履维艰。特朗普周一重申美国应拥有“世界上最低的利率”，政府未偿还债务总额已高达40万亿美元，收益率攀升至20年来高点。

特朗普此前表示，他认为沃什希望降息，但遭美联储内部其他成员阻挠。他本周软化表态，称沃什会“做他必须做的事”，并依然尊重他。2024年9月，时任美联储主席鲍威尔领导的美联储宣布降息时，特朗普竞选团队曾批评此举旨在提升民主党选情。

自2月底美以与伊朗爆发冲突以来，美国汽油平均价格飙升约40%，仍高于每加仑4美元；30年期固定利率房贷平均利率在过去六个月上升超0.5个百分点。白宫和共和党盟友担忧，沃什领导的美联储若提高借贷成本，将给民主党提供新的政治筹码，可能影响特朗普第二任期最后两年的施政权力及国会控制权争夺。