宏觀 地緣 關稅新加坡金管局意外收緊貨幣政策，上調新元升值斜率

新加坡金融管理局（MAS）週一宣佈推出新一輪貨幣緊縮政策，小幅上調新元名義有效匯率政策區間的升值斜率，以抵禦中東地緣衝突持續發酵帶來的輸入性通脹壓力。該局在聲明中表示，未來一段時期外部物價壓力可能持續，並更廣泛傳導至國內居民消費價格。此次調整出乎多數分析師預料，此前媒體調研的18位分析師中，僅4人預判金管局會調陡升值斜率，1人預測調整區間中心軸，其餘13人均預計政策維持不變。

新加坡金管局不採用利率作為核心政策工具，而是以匯率調控為主要手段。此次調整中，匯率區間的波動寬度與中心軸維持不變。政策制定者當前多重權衡美伊衝突帶來的連鎖影響：油價走高加劇通脹，同時衝突可能引發全球經濟放緩；而人工智能產業熱潮拉動出口增長，也為經濟提供支撐。新加坡上季度經濟同比增長5.7%，全年增速有望突破政府此前設定的2%–4%預期區間。

與此同時，特朗普政府重啟加徵關稅，全球貿易不確定性再度升溫。上週五新加坡商品被加徵12.5%關稅，不過該國輸美核心電子產品與醫藥產品目前暫獲豁免。多重壓力之下，新加坡通脹雖有所抬頭，但今年整體仍相對溫和，上月通脹率為1.6%，低於金管局2%左右的中期通脹目標。新加坡金管局指出，未來數個季度，新加坡進口成本可能持續上行。