美銀：四大芯片商未來一年自由現金流料達 4300 億美元
美國銀行統計顯示，英偉達、美光、博通和應用材料四家芯片公司預計在未來 12 個月內產生創紀錄的 4,300 億美元合併自由現金流，是兩年前水平的三倍多。與此同時，亞馬遜、Alphabet、Meta、微軟和甲骨文這五家科技巨頭的合併自由現金流預計將首次轉為負值，較 2024 年 2,600 億美元的峰值出現巨大逆轉。
根據美國銀行的最新統計，一批芯片製造商正展現出驚人的現金生成能力。英偉達、美光、博通和應用材料這四家公司，預計將在未來 12 個月內合計產生創紀錄的 4,300 億美元自由現金流。這一數字大約是它們兩年前所產生自由現金流的三倍多，凸顯出芯片行業在當前週期中的強勢地位。
與芯片製造商的充裕現金流形成鮮明對比的是，大型人工智能投資方正在快速消耗資金。美銀數據顯示，亞馬遜、Alphabet、Meta、微軟和甲骨文這五家公司的合併自由現金流預計將首次出現負值。這與它們在 2024 年報告的 2,600 億美元峰值相比，構成了一個巨大的逆轉。
這一分化背後的背景是，上述五家科技巨頭在人工智能領域的資本支出正在急劇膨脹。相關支出預計將在 2026 年和 2027 年合計飆升至約 1.8 萬億美元。一邊是芯片製造商變成現金機器，另一邊是人工智能巨頭們正在燒掉創紀錄的資金，兩者之間的財務狀況正走向截然不同的方向。
為什麼重要芯片製造商與 AI 巨頭在現金流上出現極端分化，直接影響美股半導體與科技板塊的相對錶現。
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