崑崙芯赴港IPO估值目標500億美元，或超百度市值
百度旗下AI芯片公司崑崙芯正推進港股上市，基石份額競爭激烈。據外媒報道，其目標估值約500億美元（約3400億元人民幣），若實現將超過百度當前市值。崑崙芯要求潛在投資人承諾購芯，採購價值需達認購額的3至7倍，優先考慮產業投資人。目前崑崙芯外部業務比重已超過向百度內部供貨，主力產品P800對標英偉達A800，並已拿下中國移動十億級訂單。
百度旗下AI芯片公司崑崙芯的港股IPO進入關鍵階段，基石份額爭奪正酣。據外媒報道，崑崙芯目標估值約500億美元（約3400億元人民幣），這一數字已超過百度當前市值，使其成為百度創始人李彥宏在AI領域最值錢的資產。
今年初，百度公告稱崑崙芯已以保密形式向香港聯交所提交上市申請。如今半年過去，該公司已與潛在投資機構展開接觸，但進入門檻不低。報道指出，崑崙芯在配售時優先考慮承諾購芯的投資人，要求採購的芯片價值達到認購額的3至7倍。這意味著單純的財務投資人可能被擋在門外，崑崙芯更青睞具備持續採購能力的產業投資人。有投資人透露，基石份額競爭激烈，多數人“一席難求”。
崑崙芯的估值並非憑空而來。據IDC數據，2025年中國AI加速器服務器市場，崑崙芯和寒武紀並列國產廠商第三位，各自出貨約11.6萬張卡。此前高盛研報曾指出，若市場給予崑崙芯類似寒武紀的估值倍數，百度持有的股權價值將高達220億美元。
崑崙芯前身為百度智能芯片及架構部，2021年正式獨立運營，並完成由CPE源峰領投的融資，當時估值約130億元。此後五年間，公司通過多次股權變更引入大量股東，包括比亞迪、中國移動旗下基金、中金資本、社保基金中關村自主創新專項基金等，目前股東總數已達57名。
在產品層面，崑崙芯主力產品P800於2024年上市，採用三星7nm製程，對標英偉達A800，主要面向數據中心推理場景。面向大規模推理場景優化的M100計劃於2026年初上市，面向超大規模多模態模型訓練與推理的M300則計劃於2027年上市。除百度內部業務線訂單外，崑崙芯還擁有中國移動、南方電網、招商銀行等大型國企客戶，去年8月在中國移動集採項目中三個標包均排名第一，拿下十億級訂單。崑崙芯研發副總裁漆維近日透露，目前外部業務的比重已經超過向百度內部供貨。
此次IPO消息傳出後，百度港股連漲四個交易日，最新市值超3000億港元。若崑崙芯500億美元目標估值實現，作為控股股東的百度持股價值將超千億。5月初，崑崙芯已啟動科創板上市輔導，同步推進“A+H”雙線IPO。
為什麼重要崑崙芯作為百度AI核心資產，其500億美元估值IPO將重塑中國AI芯片板塊格局，並直接決定百度能否在AI競賽中扭轉局面。