昆仑芯赴港IPO估值目标500亿美元，或超百度市值
百度旗下AI芯片公司昆仑芯正推进港股上市，基石份额竞争激烈。据外媒报道，其目标估值约500亿美元（约3400亿元人民币），若实现将超过百度当前市值。昆仑芯要求潜在投资人承诺购芯，采购价值需达认购额的3至7倍，优先考虑产业投资人。目前昆仑芯外部业务比重已超过向百度内部供货，主力产品P800对标英伟达A800，并已拿下中国移动十亿级订单。
百度旗下AI芯片公司昆仑芯的港股IPO进入关键阶段，基石份额争夺正酣。据外媒报道，昆仑芯目标估值约500亿美元（约3400亿元人民币），这一数字已超过百度当前市值，使其成为百度创始人李彦宏在AI领域最值钱的资产。
今年初，百度公告称昆仑芯已以保密形式向香港联交所提交上市申请。如今半年过去，该公司已与潜在投资机构展开接触，但进入门槛不低。报道指出，昆仑芯在配售时优先考虑承诺购芯的投资人，要求采购的芯片价值达到认购额的3至7倍。这意味着单纯的财务投资人可能被挡在门外，昆仑芯更青睐具备持续采购能力的产业投资人。有投资人透露，基石份额竞争激烈，多数人“一席难求”。
昆仑芯的估值并非凭空而来。据IDC数据，2025年中国AI加速器服务器市场，昆仑芯和寒武纪并列国产厂商第三位，各自出货约11.6万张卡。此前高盛研报曾指出，若市场给予昆仑芯类似寒武纪的估值倍数，百度持有的股权价值将高达220亿美元。
昆仑芯前身为百度智能芯片及架构部，2021年正式独立运营，并完成由CPE源峰领投的融资，当时估值约130亿元。此后五年间，公司通过多次股权变更引入大量股东，包括比亚迪、中国移动旗下基金、中金资本、社保基金中关村自主创新专项基金等，目前股东总数已达57名。
在产品层面，昆仑芯主力产品P800于2024年上市，采用三星7nm制程，对标英伟达A800，主要面向数据中心推理场景。面向大规模推理场景优化的M100计划于2026年初上市，面向超大规模多模态模型训练与推理的M300则计划于2027年上市。除百度内部业务线订单外，昆仑芯还拥有中国移动、南方电网、招商银行等大型国企客户，去年8月在中国移动集采项目中三个标包均排名第一，拿下十亿级订单。昆仑芯研发副总裁漆维近日透露，目前外部业务的比重已经超过向百度内部供货。
此次IPO消息传出后，百度港股连涨四个交易日，最新市值超3000亿港元。若昆仑芯500亿美元目标估值实现，作为控股股东的百度持股价值将超千亿。5月初，昆仑芯已启动科创板上市辅导，同步推进“A+H”双线IPO。
为什么重要昆仑芯作为百度AI核心资产，其500亿美元估值IPO将重塑中国AI芯片板块格局，并直接决定百度能否在AI竞赛中扭转局面。