美國6月非農就業報告下週公佈，市場緊盯美聯儲利率路徑
美股本週走勢分化，納指周跌4.6%，AI芯片股劇烈震盪引發投資者對高估值的重新評估。市場焦點轉向下週四公佈的美國6月非農就業報告，該數據因獨立日假期提前一天發佈。此前美聯儲官員上調加息預期，若就業數據強勁，可能進一步推升市場對加息的押注。在非農數據出爐前，投資者還將關注JOLTS職位空缺、ADP就業人數等多項勞動力市場指標。
美股三大指數本週走勢明顯分化。道瓊斯工業平均指數累計上漲0.6%，標普500指數下跌1.95%，而以科技股為主的納斯達克綜合指數週跌幅達到4.6%。儘管標普500指數年內累計漲幅仍超過7%，但進入6月後市場波動顯著加劇。
本週市場的劇烈震盪主要由半導體板塊，尤其是與人工智能概念相關的芯片股所引發。投資者正在重新評估AI驅動盈利增長的可持續性，並對相關公司的高估值與盈利兌現節奏變得更加謹慎。
宏觀層面，美聯儲的利率前景持續牽動市場神經。在最新一次議息會議上，19位政策制定者中有9位預計今年年底前至少加息一次，而此前一次會議時無人做出類似預測。新任美聯儲主席凱文·沃什也強調，美聯儲將堅定致力於維護價格穩定，推動通脹回落至2%的目標。受此影響，市場一度將首次加息預期提前至9月，但在最新通脹數據符合預期及國際油價回落後，相關押注有所降溫。
在此背景下，將於下週四公佈的美國6月非農就業報告成為市場焦點。由於下週五是美國獨立日假期，該數據較以往提前一天發佈，美國金融市場也將在週五休市。Wealth Enhancement副首席投資官Doug Huber表示，如果就業數據非常強勁，市場未必會將其視為利好，反而可能認為經濟過熱，並開始進一步計入未來加息的風險。
在非農數據公佈前，投資者還將通過一系列指標觀察勞動力市場狀況，包括5月JOLTS職位空缺、6月ADP私營部門就業人數以及每週首次申請失業救濟人數。此外，隨著地區停火協議的達成，能源價格持續回落，國際油價已從一個月前接近每桶100美元降至目前約70美元附近。未來一週恰逢假期前夕，交易日減少，成交量預計下降，而流動性不足往往意味著市場波動可能加劇。
為什麼重要美國6月非農就業數據將直接影響市場對美聯儲後續加息節奏的判斷，牽動美股尤其是高估值科技板塊的波動風險。