美国6月非农就业报告下周公布，市场紧盯美联储利率路径
美股本周走势分化，纳指周跌4.6%，AI芯片股剧烈震荡引发投资者对高估值的重新评估。市场焦点转向下周四公布的美国6月非农就业报告，该数据因独立日假期提前一天发布。此前美联储官员上调加息预期，若就业数据强劲，可能进一步推升市场对加息的押注。在非农数据出炉前，投资者还将关注JOLTS职位空缺、ADP就业人数等多项劳动力市场指标。
美股三大指数本周走势明显分化。道琼斯工业平均指数累计上涨0.6%，标普500指数下跌1.95%，而以科技股为主的纳斯达克综合指数周跌幅达到4.6%。尽管标普500指数年内累计涨幅仍超过7%，但进入6月后市场波动显著加剧。
本周市场的剧烈震荡主要由半导体板块，尤其是与人工智能概念相关的芯片股所引发。投资者正在重新评估AI驱动盈利增长的可持续性，并对相关公司的高估值与盈利兑现节奏变得更加谨慎。
宏观层面，美联储的利率前景持续牵动市场神经。在最新一次议息会议上，19位政策制定者中有9位预计今年年底前至少加息一次，而此前一次会议时无人做出类似预测。新任美联储主席凯文·沃什也强调，美联储将坚定致力于维护价格稳定，推动通胀回落至2%的目标。受此影响，市场一度将首次加息预期提前至9月，但在最新通胀数据符合预期及国际油价回落后，相关押注有所降温。
在此背景下，将于下周四公布的美国6月非农就业报告成为市场焦点。由于下周五是美国独立日假期，该数据较以往提前一天发布，美国金融市场也将在周五休市。Wealth Enhancement副首席投资官Doug Huber表示，如果就业数据非常强劲，市场未必会将其视为利好，反而可能认为经济过热，并开始进一步计入未来加息的风险。
在非农数据公布前，投资者还将通过一系列指标观察劳动力市场状况，包括5月JOLTS职位空缺、6月ADP私营部门就业人数以及每周首次申请失业救济人数。此外，随着地区停火协议的达成，能源价格持续回落，国际油价已从一个月前接近每桶100美元降至目前约70美元附近。未来一周恰逢假期前夕，交易日减少，成交量预计下降，而流动性不足往往意味着市场波动可能加剧。
为什么重要美国6月非农就业数据将直接影响市场对美联储后续加息节奏的判断，牵动美股尤其是高估值科技板块的波动风险。