香港8月推國債期貨 基金公會：可與債券通互補
香港將於8月3日推出5年期國債期貨合約。香港投資基金公會主席餘振聲表示，該產品為基金經理提供新的套戥工具，有助提升人民幣國際化程度，並能吸引專注固定收益產品的投資者。他認為，國債期貨未來可與債券通相輔相成，帶動成交量，增加國際投資者參與。餘振聲亦指出，產品發展需關注中美息差走勢，若美國通脹回落、聯儲局減息，而內地消費與通脹回升令息差收窄，將成為催化劑。
香港將於8月3日正式推出5年期國債期貨合約。香港投資基金公會主席餘振聲在接受採訪時指出，這一新產品將為基金經理增加套戥工具，有助提升人民幣國際化程度，並吸引那些專注固定收益產品的基金經理關注，尤其是長期聚焦於相若年期定息債券的投資者。
餘振聲提到，近年內地國債息口較低，市場關注度未必很高。但隨著新產品運作逐步成熟，他相信監管機構會將合約年期逐步擴展至20年或30年期，以配合耐心資本的基金投資策略安排。在他看來，國債期貨作為衍生產品，未來可以與現有的債券通機制相輔相成，共同帶動整體成交量，從而提升國際投資者的投入程度。
對於國債期貨的後續發展，餘振聲認為需視乎中美息差的表現。目前內地息口仍低於2釐，而市場正密切關注美國聯儲局今年會否加息，這令不少基金經理和國際投資者暫時卻步。不過他指出，當美國通脹水平回落、聯儲局重新減息，同時內地消費力恢復並帶動通脹回升，兩地息差有望再次收窄。這一情景將成為國債期貨產品的催化劑，若配合推出更長年期的產品，將推動業界配置更多資源和人手。
為什麼重要香港推出國債期貨是人民幣國際化與離岸市場基建的重要一步，直接影響固定收益基金策略與國際資金對中國債市的配置意願。
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