欧洲天然气价格逼近2022年高位，霍尔木兹LNG供应受限
欧洲基准天然气价格仍接近2022年底以来最高水平，因卡塔尔液化天然气供应缺失，加剧了欧盟在冬季前补充枯竭储气库的困难。荷兰TTF近月合约价格报每兆瓦时96.56美元，欧盟储气库截至10月14日仅74%满，远低于五年均值约86%。中东LNG流量同比减少约80%，ING分析师指出波斯湾LNG可能在整个北半球冬季大部分时间缺席全球市场。
欧洲基准天然气价格仍徘徊在2022年底以来的最高水平附近。荷兰产权转让设施（TTF）近月合约价格周四阿姆斯特丹时间上午9点下跌1%，报每兆瓦时96.56美元（86.03欧元），但这一价位仍是2022年12月以来的最高水平。当时欧洲正面临失去大部分俄罗斯管道天然气供应后的第一个冬季。
欧盟储气库的填充进度落后于往年。根据Gas Infrastructure Europe的数据，截至10月14日，欧盟储气库仅74%满，远低于往年同期约86%的五年平均水平，而供暖季即将开始。
供应担忧升温之际，中东液化天然气（LNG）供应的恢复速度未能跟上石油流动。ING大宗商品策略主管Warren Patterson在周四的报告中表示，对天然气市场而言不幸的是，波斯湾的LNG流量并未像石油那样出现类似复苏。他指出，中东LNG流量与去年相比仍低约80%。
Patterson还表示，市场正日益接受波斯湾LNG可能在整个北半球冬季的大部分时间里基本缺席全球市场，欧洲和亚洲将继续争夺现货LNG供应。
咨询机构Timera Energy本周在其冬季天然气展望中表示，随着欧洲以低于往常的缓冲水平进入冬季，而亚洲已基本用尽其需求侧的灵活性，存在冬季末价格飙升的风险。该机构分析师称，其2026/27年冬季展望假设霍尔木兹海峡在2026年第四季度保持关闭，并在2027年第一季度逐步重新开放；在这一情景下，如果欧洲库存耗尽，冬季末的价格上行压力将尤为突出。
为什么重要欧洲天然气价格与储气水平牵动全球能源成本与通胀预期，是美股能源板块及宏观利率路径的重要观察变量。
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