宏观 美联储 地缘特朗普对日元贬值表达担忧 美日汇率协调受关注

美国总统特朗普在本周与日本首相高市早苗举行会谈时表达了对日元走弱的担忧。日本财务大臣片山皋月9月25日透露了这一细节，相关表态使市场重新关注美日两国对汇率走势和货币政策方向的协调。

片山当天在内阁会议后记者会上表示，在本周于纽约举行的美日首脑会谈中，特朗普就汇率问题表达了对日元贬值的担忧。她称，高市早苗回应称，日元被低估存在问题。片山表示，在与首相官邸协调后，她才公开部分会谈内容，并强调美日汇率议题具有较高敏感性。她同时表示，将继续与美国财政部长贝森特保持密切沟通，包括外汇政策在内的多个领域都将展开协调。

受相关消息影响，日元兑美元汇率周五上午在东京市场升至约158.38，此前约为158.70附近。特朗普与高市早苗的会谈发生在联合国大会期间，双方讨论了安全和日本对美国5500亿美元投资承诺等议题，汇率问题也成为双方交流内容之一。

日元近期持续承压，并一度接近市场高度关注的160日元兑1美元水平。此前日本经历五天假期后，日元重新走弱，而美联储和日本央行上周同时加息后，市场继续调整对两国利差和货币政策路径的预期。美日两国此前已针对日元快速贬值采取行动。7月底，美国与日本实施了约28年来首次联合干预汇市，通过买入日元、卖出美元的方式试图缓解日元快速下跌压力。

片山表示，此次首脑会谈涉及汇率议题并不令人意外。她强调，美日财长之间此前已经建立沟通机制，未来将继续保持协调。日本经济战略担当大臣木内稔25日表示，日本已经不再需要类似安倍经济学时期的再通胀政策。木内表示，安倍经济学式的政策组合——包括激进货币宽松以及灵活财政政策——的时代已经结束。他认为，日本已经从货币宽松时期进入价格逐步上涨、利率逐渐提高的新阶段。

市场人士认为，这些表态共同传递出日本政府希望改善市场对日本金融条件过度宽松的看法，并缓解日元持续贬值压力。Saxo Markets首席投资策略师Charu Chanana表示，相关言论更多属于口头干预。她认为，如果没有实际政策协调、汇市干预或者日本央行更明确的收紧路径，仅靠表态难以明显改变日元长期走势。

日本央行9月17日至18日举行货币政策会议后，将政策利率上调0.25个百分点至1.25%。日本财务大臣片山表示，她理解日本央行此次加息是基于对经济、物价和金融环境的判断，目标是以可持续、稳定方式实现2%的物价稳定目标。日本央行行长植田和男在加息后表示，未来不排除继续收紧政策，包括10月连续加息或在适当情况下采取更大幅度调整。

美联储上周在一致同意后加息，并释放今年至少还有一次加息可能。市场利率期货数据显示，交易员目前预计美联储在10月28日政策会议上再次加息的概率约为71%。美日利差预期仍是影响日元走势的重要因素。即使日本央行逐步提高利率，如果美联储维持更高利率水平，美元资产收益优势仍可能限制日元反弹空间。

日本《日本经济新闻》报道称，日本央行曾在纽约交易时段实施汇率检查，即联系银行询问当前日元汇率水平。市场普遍认为，汇率检查通常被视为潜在干预行动的前置信号之一。去年，美日财长曾发表关于外汇政策的联合声明，表示过度汇率波动会损害经济，并保留在异常波动情况下进行干预的选择。片山表示，此次美日首脑会谈只是再次确认了此前双方在汇率政策上的相关立场。后续市场将关注日本政府是否会进一步释放稳定日元的政策信号，以及美日货币政策差异是否继续扩大。