宏观 美联储 关税美30年期国债收益率升至5.48% 创2004年以来新高

美国债券市场9月24日再度承压，30年期国债收益率上行7.96个基点至5.4816%，为2004年以来最高水平。对利率敏感的2年期国债收益率上涨2.51个基点至4.92%；基准10年期国债收益率上涨8.17个基点至5.196%，创2007年以来新高。

油价当天上涨约3%，触及一周高位，此前胡塞武装对沙特发动导弹袭击，令市场对供应中断的担忧重燃，但交易波动较大，在有报道称美国与伊朗讨论重新开放霍尔木兹海峡后，油价自盘中高点回落。

道明证券美国利率策略主管Gennadiy Goldberg表示，美债收益率走高可能由多重因素共同推动，包括美联储加息预期升温、增长预期上升、油价上涨、财政方面的担忧以及超大规模企业的债券发行；他并称，本周利率的急剧上升可能因投资者仓位而加剧，背景是油价快速反弹。

在其他市场，法国与德国10年期国债的收益率差扩大至2012年马里奥·德拉吉发表「不惜一切代价」讲话以来的最阔水平。

9月24日的走势延续了前一日的剧烈抛售，当时基准10年期国债收益率创下2025年4月关税动荡以来最大单日涨幅。这部分受到强于预期的美国商业活动数据推动，该数据显示本月支付价格飙升至近四年高位。

两位美联储政策制定者9月24日表示，美国央行可能仍需再次加息，以遏制高得令人无法接受的通胀。联邦基金期货交易员目前预计下月加息的概率为71%，高于9月23日数据公布前的约53%。

美国财政部9月24日标售440亿美元7年期国债，需求平平，此前9月23日700亿美元5年期国债的标售也兴趣疲弱。此外，财政部表示，作为其持续回购以支持市场流动性的举措之一，已回购40.78亿美元的20至30年期债券；此次操作中收到的投标规模为104.68亿美元。财政部此前曾表示将回购最多60亿美元该类债务。

收益率上行对股市构成压力。道琼斯工业平均指数下跌0.31%，标普500指数与纳斯达克综合指数当日基本持平。纳斯达克指数曾在9月22日创下历史新高。MSCI全球指数下跌0.29%，泛欧STOXX 600指数下跌0.55%。交易员担心，债券收益率上升会推高借贷成本，并吸引投资者从股票转向债券，从而打断股市的上涨行情。

尽管9月24日表现疲弱，一些分析师认为金融条件仍似乎支持有韧性的经济与股市。Macro Hive美国利率策略主管Antonio Del Favero表示，数据中没有任何迹象显示政策目前具有限制性；他并称，除非标普500指数下跌20%或更多、纳斯达克综合指数跌幅更大且持续较长时间，否则金融条件可能仍将保持宽松。

MSCI全球指数上一次在10年期美债收益率突破5%后市值腰斩，是在全球金融危机前不久。而在此前不到十年，收益率一度飙升至近6.8%，助推了互联网泡沫的破裂。

贸易方面，美国总统唐纳德·特朗普9月24日在白宫接待中国最高领导人，举行盛大的国事峰会，两位领导人都希望展示稳定的双边关系，尽管在人工智能、贸易、台湾以及伊朗战争等一系列棘手问题上仍存分歧。分析人士预计双方难有重大突破，但华盛顿与北京可能延长为期11个月的贸易休战。财政部长斯科特·贝森特表示，双方已就初步延长两个月达成协议，特朗普在位于马里兰州的安德鲁斯联合基地亲自迎接了中国最高领导人。

汇市方面，欧元兑美元下跌0.04%至1.1376美元，盘中稍早触及两个月低点。美元兑日元上涨0.38%至158.88。现货黄金下跌0.3%至每盎司4274.14美元。