地缘 商品特朗普再袭伊朗，美伊冲突升级推高油价

9月初，美伊冲突骤然升级。美军于9月1日对霍尔木兹海峡附近的伊朗境内目标发动空袭，并将打击范围延伸至伊朗海上目标。布伦特原油随之重新升至95美元/桶，全球能源和债市再度受到冲击。

特朗普政府选择再次军事施压，一个重要前提是其认为此前战争造成的能源供给冲击正逐步缓解。海湾国家通过暗船运输、关闭AIS及绕行等方式恢复部分原油出口，近期波斯湾实际石油出口量约为1500-1600万桶/日，明显高于可见数据显示的约1000万桶/日。同时，美国正推动委内瑞拉扩大石油生产，以寻求额外供应增量，缓解美国原油供应压力，并为战略石油储备补库提供来源。

这一系列行动表明，特朗普政府战略重心已转向通过有限军事打击重塑威慑，辅以经济制裁与海上封锁，逐步压缩伊朗的经济与战略空间，试图将冲突拖入成本相对可控的长期消耗战。然而，特朗普公开表示此次轰炸行动“不会太久”，并否认准备打长期战争，与其战略存在明显矛盾。

这种错位折射出深层政治压力：距离11月3日美国中期选举仅剩两个月，持久冲突与高企汽油价格构成特朗普的政治负资产。其支持率已跌至40%的任内低点；博彩市场数据显示，民主党赢得众议院控制权的概率高达90%。市场关注焦点在于高油价是否迫使特朗普做出重大政策调整。