俄乌黑海交火致粮食出口近停，小麦期货创三年新高
受俄乌互袭港口和货船影响，黑海及亚速海地区粮食出口近乎停滞，出口能力损失超97%。小麦期货价格升至三年来最高水平。俄乌合计占全球小麦出口逾四分之一，供应中断令全球粮食市场承压。乌克兰农业部长称8月出口仅为潜在能力的五分之一，俄罗斯9月小麦出口或降至2010年以来同期最低。替代路线仅能维持约一半出口能力，价格敏感买家首当其冲。
受俄罗斯与乌克兰互袭港口和货船影响，两国在黑海和亚速海地区的粮食出口已近乎停滞，出口能力损失超97%。据彭博报道，小麦期货价格已升至三年来最高水平。俄罗斯与乌克兰合计占全球小麦出口量逾四分之一，同时也是大麦、玉米和葵花籽油的重要产地，此次供应中断令本已承压的全球粮食市场雪上加霜。
乌克兰方面，俄罗斯自7月起大幅升级对乌黑海港口的打击力度。敖德萨港自7月底以来基本停止运营，乌克兰农业部长塔拉斯·维索茨基表示，到8月中旬未再有新船进港。维索茨基称，8月份乌克兰粮食出口量仅为潜在出口能力的五分之一，并警告本季农业出口总量可能不足此前预估的一半。
俄罗斯方面同样损失惨重。乌克兰对俄黑海及亚速海港口的打击，使原本承担俄罗斯逾70%粮食出口的航线几近瘫痪。乌克兰袭击了新罗西斯克港，导致NZT、NKHP和KSK三座主要粮食码头停运。研究机构SovEcon预测，俄罗斯9月小麦出口量将降至2010年以来同期最低水平。
海运受阻后，乌克兰转而依赖铁路和多瑙河港口出口粮食，两者目前各占出口量约45%。但乌方坦承，若港口持续关闭，替代路线只能维持约一半的出口能力。多瑙河航线此前已因夏季高温导致水位下降而受阻。俄罗斯虽可借道波罗的海港口出口，但当地有限的吞吐能力远不足以消化俄罗斯每季约6000万吨的粮食出口体量。
据彭博报道，Kpler谷物与油籽分析师Matt Darragh指出，黑海小麦通常是全球最廉价的货源，对价格敏感的买家要么减少进口需求，要么被迫接受更高价格，无论哪种情况都将推高全球食品通胀。目前国际粮食大宗商品价格徘徊在2023年以来的高位附近，但仍远低于2022年俄乌冲突爆发后的历史峰值。全球粮食库存因此前连续丰收仍处于相对充裕水平，罗马尼亚、保加利亚和塞尔维亚也可作为黑海地区小麦的替代供应来源。
此次黑海供应中断并非孤立事件，而是叠加在多重不利因素之上。霍尔木兹海峡因伊朗战争局势反复受阻，化肥等农业关键投入品的流通受到威胁。欧洲多地持续热浪重创农作物，欧盟玉米产量预计将降至2007年以来最低水平，欧盟软小麦出口在新季首周同比下滑62%。美国大平原和玉米带干旱持续，主要农作物价格承压上行。厄尔尼诺气候模式的回归，预计将对全球农业生产带来进一步冲击。
为什么重要俄乌黑海粮食出口近乎停滞，直接冲击全球小麦等农产品供应，牵动国际粮价与食品通胀预期，值得美股投资者关注。