宏观 地缘日元飙升1.2%触及158.22，市场警惕美日联合干预

周三，日元兑美元大幅走强，一度升值1.2%，触及158.22，引发市场对政府干预的强烈猜测。此番波动在日本央行官员释放鹰派信号的背景下发生，并迅速波及全球外汇市场。

此前，日本央行委员会成员Hajime Takata暗示不排除大幅加息乃至连续加息的可能性，为日元走势提供了基本面支撑。此次波动迅速传导至日均成交规模达9.5万亿美元的全球外汇市场，彭博美元即期指数单日下跌0.3%，创8月21日以来最大盘中跌幅；新兴市场货币指数同步攀升至当日高位。

尽管市场神经高度紧绷，此次日元升幅仍明显小于约一个月前的那轮行情。彼时，东京与华盛顿联手出手支撑日元，规模之大为数十年罕见，据报道这是两国自1998年以来首次协调购入日元，操作触发后日元从接近164的近四十年低位急涨约5%，两国政府均暗示必要时将采取进一步联合行动。

美国银行外汇策略师Alex Cohen表示，市场仍处于高度干预警戒状态。Monex Inc.外汇交易员Andrew Hazlett则持审慎态度，称听到了干预的传言，但从涨幅规模来看对此持怀疑态度，并补充称日元兑美元及欧元的走势也难以用其他因素解释。

据日本财务省数据，过去一个月间，日本为支撑已跌至四十年低位的日元，合计动用了创纪录的964亿美元。日本官员曾多次表示，触发干预的核心考量在于汇率波动的速度与无序程度，而非某一具体汇率水平。

日元长期承压，根源在于日本与其他主要经济体之间较大的利率差距，以及市场对日本财政前景的忧虑——后者部分源于首相Sanae Takaichi推行的积极财政支出计划。与此同时，在上轮干预的初步效果逐渐消退后，对冲基金正重新增加日元空头仓位，据美国商品期货交易委员会（CFTC）数据，投机性看空力量再度抬头。

在日元持续承压的背景下，据报道高市政府对日本央行最快于9月采取加息行动持支持态度。美国财政部长斯科特·贝森特表示，他预期日本央行行长植田和男将在货币政策上做出正确决定。他同时将近期日元波动定性为相当可控，并为美方参与支撑日元的立场进行辩护，指出日元若出现极端波动，可能会传导至美国利率上行。