大盘证监会发布意见支持上市房企再融资与并购重组

中国证监会于2025年12月27日发布《关于资本市场支持构建房地产发展新模式的意见》，旨在加快构建与房地产发展新模式相匹配的资本市场服务体系，促进金融与房地产良性循环。意见共四部分十二条，涵盖总体要求、支持合理融资、优化监管及防范化解风险等内容。

在支持合理融资方面，意见明确支持上市房地产开发企业通过向特定对象发行方式再融资，募集资金须投向符合政策要求的市场化房地产项目；同时支持上市房企综合运用股份、定向可转债、现金等工具收购涉房资产，建筑等与房地产密切相关行业的上市公司参照执行。此外，意见鼓励房企发行公司债券用于符合政策要求的项目，支持发行商业地产抵押贷款支持证券（CMBS）和不动产资产支持证券（ABS），并推动依托租赁住房、城市更新等项目发行不动产投资信托基金（REITs），稳慎推进商业不动产REITs发展。

在优化监管方面，意见强调严把房地产证券发行人入口关，突出“基于项目”融资特点，重点关注内部控制、项目合规性及估值合理性；优化信息披露监管，聚焦会计准则执行情况；严格募集资金持续监管和穿透式监管，严禁控股股东、实际控制人违规占用资金。同时，意见要求严防严打欺诈发行、信息披露造假、挪用募集资金等违法违规行为，对系统性、团伙性造假加大惩戒力度。

在防范化解风险方面，意见提出落实“四早”要求，建立健全房地产领域涉资本市场风险预研预判机制，加强股债基监管联动；严格执行退市制度，稳妥有序开展上市房企退市监管，畅通多元化退市渠道；配合地方政府推动房地产违约债券处置出清，丰富多元化风险处置机制。证监会表示，将组织抓好意见落地落实，坚持发展与规范并重，积极支持房企融资用于符合政策要求的项目，优化监管，防范化解风险，服务房地产行业高质量发展。