韩国股市暴跌外溢美国，AI对冲基金单月亏67%遭SEC调查
韩国股市在AI热潮中剧烈崩盘，冲击波传导至美国投资者。重仓SK海力士的AI对冲基金Situational Awareness单月亏损约67%，被迫清仓还贷，美国SEC已介入调查其杠杆交易。美国散户通过DRAM ETF等新工具涌入韩国芯片股，成为跨境投机风险的承接方。韩国本土散户损失惨重，监管层已收紧杠杆产品审批。
韩国股市在AI热潮中经历剧烈崩盘，冲击波传导至美国投资者。重仓SK海力士的美国AI对冲基金Situational Awareness在7月录得约67%的亏损，被迫清算大部分公共股票投资组合以偿还贷款。美国证券交易委员会（SEC）已介入调查该基金的杠杆交易。
据《华尔街日报》报道，Situational Awareness基金持有大量SK海力士的韩国上市股票，对韩国芯片股的押注是7月亏损的部分原因。该基金成立于2024年，由前OpenAI研究员Leopold Aschenbrenner执掌，以高仓位、高杠杆的激进策略著称。Aschenbrenner在致投资者信中表示，亏损程度已超出可接受范围，但基金最终找到了解决方案。据路透社援引知情人士消息，SEC正在调查触发追加保证金通知的交易时机，以及基金与高盛、摩根大通、花旗集团和美国银行等主要贷款方的沟通记录。Situational Awareness在声明中表示，预期监管机构会审查高知名度基金，并称将全力配合监管要求。SEC及上述银行均拒绝置评。
美国散户通过新工具涌入韩国芯片股。今年5月，Interactive Brokers成为首家提供韩国股票直接交易的大型美资券商；同期，Roundhill Investments发行了聚焦存储芯片制造商的DRAM ETF，三星电子与SK海力士合计占该基金近半市值。该ETF在数周内成为美国历史上吸引新资金最成功的发行之一。Roundhill首席执行官Dave Mazza表示，该ETF主要通过社交媒体触达个人投资者。随着韩国股市崩盘，这条跨境投机通道成为亏损传导的管道。
在韩国本土，散户占Kospi日交易量的60%至70%，在六周约40%的暴跌中损失惨重，市值蒸发约2.5万亿美元。韩国5月推出首批单只股票杠杆ETF，散户得以加倍押注三星电子与SK海力士。监管层随后暂停审批新的单只股票杠杆产品，并将强制现金保证金提高两倍至约2.1万美元，同时扩大面向个人投资者的强制线上培训。代表韩国约1400万个人投资者的团体呼吁监管机构将单股杠杆ETF退市，并为受损散户制定救济方案。Kospi已从低点反弹约20%，Kospi 200波动率指数由7月30日的86.18回落至周一的56.76。
为什么重要韩国股市暴跌暴露AI芯片押注的跨境风险，牵涉美国对冲基金与散户，SEC调查或影响杠杆交易监管。