大盘 宏观欧美股市全线大跌 美债收益率创阶段新高

9月9日，欧洲股市全线重挫，法国股指一度大跌超2%，德国股指一度大跌近2%，欧洲斯托克600指数一度大跌1.5%，创两个月来最大跌幅；美股三大指数亦集体走低。

截至北京时间22:00，西班牙IBEX 35指数大跌1.83%，德国DAX 30指数大跌1.74%，欧洲斯托克50指数大跌1.63%，法国CAC 40指数大跌1.56%，欧洲斯托克600指数跌1.3%，英国富时100指数跌1.1%。美股方面，道指跌0.76%，标普500指数跌0.33%，纳指跌0.31%。美股大型科技股多数下跌，谷歌大跌超2%，亚马逊、SpaceX、博通跌超1%，英伟达、微软、台积电ADR小幅下跌；Meta大涨超5%，苹果、特斯拉小幅走高。

消息面上，欧美国债市场再度掀起抛售潮。美国2年期国债收益率一度升至4.42%，为2024年7月以来最高水平；美国10年期国债收益率一度升至4.8184%，为2023年11月以来最高水平。欧洲债券市场抛售更为猛烈，法国10年期国债收益率上涨7个基点至4.293%，意大利10年期国债收益率上涨6个基点至4.244%，德国10年期国债收益率上涨5个基点至3.41%，英国10年期国债收益率上涨4个基点至5.21%。

分析指出，由于国际油价持续飙涨，投资者对通胀上行风险的担忧情绪正蔓延至欧美股市。摩根士丹利首席美国股票策略师Mike Wilson表示，油价和利率上升是近期股市的主要风险。交易员加大对欧洲央行、英国央行加息的押注，目前计入英国央行年底前累计加息36个基点、欧洲央行累计加息51个基点；市场已完全计入英国央行到明年2月累计加息50个基点。

有分析师表示，目前布伦特原油期货价格已突破100美元/桶，让通胀压力重新回到了市场聚光灯下。在这种环境下，同时由于美联储缺乏明确的前瞻指引，欧洲央行周四的利率决定，以及欧洲央行行长拉加德的讲话，重要性都会明显上升。

“新债王”、双线资本CEO杰弗里·冈拉克警告称，若美联储下周“按兵不动”，从而违背市场预期，可能会推动长期美国国债收益率进一步攀升，并加剧美国国债市场的历史性抛售。他透露，双线资本旗下部分基金将持续持有30年期美债纯空头头寸，这一策略在近年来“效果相当不错”。

目前，交易员正在等待美国财政部公布周四针对10年期和20年期国债回购操作的规模。根据以往惯例，公布时间通常为华盛顿时间周三上午11点（北京时间今晚23点）。美国财政部长贝森特一直寻求通过国债回购计划来压制美债收益率。此前，美国财政部8月19日宣布，将至少翻倍扩大长期美债的回购操作规模，即单次操作上限将从20亿美元提升至“至少40亿美元”。

华尔街人士警告称，如果最终公布的单次回购规模仅为40亿美元，或将引发投资者失望情绪，进而给美国国债市场施加更大的抛售压力。Wrightson ICAP的高级经济学家Lou Crandall在致客户的报告中写道，将规模设在50亿至60亿美元区间是较为合理的切入点，但鉴于过去几周美国财政部策略的剧烈转向，出现更大规模的增幅也不足为奇。摩根士丹利的策略师们表示，由于资金端的硬性约束，回购不可能无限度扩展，尤其是如果美国财政部依赖其一般账户（TGA账户）中的现金，很可能会将单次操作的上限锁死在100亿美元左右。