宏观 大盘美国长期借贷成本回升 国债突破40万亿美元

美国长期借贷成本在政府宣布干预后短暂回落，但现已再度上升。本周早些时候，美国财政部表示将回购更多债务，以降低投资者在全球债券市场收取的利率。尽管30年期借贷利率在干预后有所回落，但此后再次攀升。此类变动可能影响抵押贷款利率和汽车贷款。

经济学家表示，美国政府的这一意外举措效果短暂，市场仍担忧国债水平，国家债务已突破40万亿美元。周五，30年期债券利率已升至约5.27%。本周早些时候，在财政部宣布“支持”后，收益率从近二十年高点5.34%降至5.18%。财政部长斯科特·贝森特旨在通过回购政府债务来提振债券需求并降低借贷利率，但该策略似乎仅短期有效。

牛津经济研究院首席分析师约翰·卡纳万表示，市场对政府干预的反应“不出所料地短暂”。他指出，交易员关注的是政府和企业的全球借贷规模“惊人”，以及油价上涨。凯投宏观经济学家表示，贝森特本人也承认，此举主要是一种信号机制，表明财政部准备在收益率接近当前水平时介入，但“不一定是有效的”，因为30年期收益率的初始跌幅大部分已被逆转。

贝森特将当前局面归咎于拜登政府，他周四对美国媒体表示：“我们不是一天走到这一步的，我们留下了一个烂摊子。”近期，由于美伊战争扰乱供应并引发通胀担忧，油价上涨，全球借贷成本飙升。科技公司为开发人工智能（AI）而大量借贷，投资回报时间及水平不确定，加之税收收入被公共支出超越，也推高了收益率。

周三数据显示，美国国家债务在十年内翻了一番多，达到40万亿美元的里程碑。这一增长反映了特朗普和拜登政府多年来的巨额支出，以及利息支付的增加。2016年，国家债务略低于20万亿美元。

面对债券市场波动，美元走弱。美元是全球主要储备货币，各国央行大量持有作为外汇储备。美元贬值使美国商品出口更便宜，但进口商品可能更贵。美国游客出国可能感到购买力下降，而外国游客在美国则可能发现货币更值钱。周五，金价升至三个多月高位，因全球经济不确定性，投资者将黄金视为最安全的投资之一。