大摩拟转售150亿美元AI数据中心贷款
据英国《金融时报》报道，以摩根士丹利为首的银行财团计划将一笔与德克萨斯州谷歌支持的数据中心相关的150亿美元债务，在提取后尽快推向债券市场再融资。该债务或拆分为多笔债券出售，部分也可能在杠杆贷款市场融资。此举旨在降低银行AI风险敞口，释放资产负债表空间。债券市场凭借深度和流动性，正成为超大规模AI项目融资首选渠道。
据英国《金融时报》8月5日报道，以摩根士丹利为首的银行财团计划将一笔与德克萨斯州数据中心相关的150亿美元债务，在贷款提取后尽快推向债券市场进行再融资。该数据中心由谷歌提供资金支持并租赁给Anthropic。知情人士透露，债务包预计拆分为多笔债券出售，部分也可能在杠杆贷款市场完成再融资。
银行出售这批债务有助于降低整体AI风险敞口，释放资产负债表空间以支持更多贷款业务。债券市场凭借深度与流动性，已成为超大规模AI项目筹集长期资本的首选渠道，融资速度更快、成本更低。此前，多家大型银行已耗费数月寻求买家接手与租赁给甲骨文的数据中心项目相关的逾500亿美元建设债务，部分贷款机构还通过风险转移交易管理敞口。
该数据中心园区占地约2000英亩，位于德克萨斯州哈伯德，由Nexus Data Centers建设，目前仍在施工。园区将配备谷歌自研TPU芯片，但芯片融资单独安排，不包含在这笔债务内。谷歌的背书仅在数据中心完工后生效，建设期间投资者须自行承担施工延误和成本超支风险，相关债券预计获得投机级评级。
为绕开德克萨斯州紧张的电网资源，园区将配套建设自有天然气发电厂独立供电，规避外部电力供应延误风险。但将数据中心与电力资产合并融资增加了交易复杂性，贷款机构需对两类不同风险进行评估定价。类似案例已有先例，Meta主导的“Project Walleye”项目同样采用自备电力模式，为补偿额外风险提供了更高收益率。大量数据中心项目涌入德克萨斯州，引发对当地电力与水资源供应趋紧、公用事业价格上涨的担忧，进一步加大融资难度。
债券市场正在取代银行贷款，成为超大规模AI基础设施项目的核心融资平台。此次150亿美元债务再融资安排是这一趋势的最新体现。随着AI基建投资持续扩张，银行与债券市场分工日趋明确：银行提供初始建设贷款，债券市场承接长期资本需求。
为什么重要该交易反映AI基建融资从银行贷款转向债券市场的趋势，影响相关银行及科技巨头的资本运作。