商品 地缘 宏观IEA 预计 2026 年全球石油需求将自 2020 年来首次下降

国际能源署（IEA）在 7 月 10 日发布的报告中指出，全球石油需求可能在 2026 年出现自 2020 年以来的首次下降，同比减少约 100 万桶/日。该机构将这一预期归因于中东地区持续数月的石油贸易限制以及由此引发的地缘政治动荡。

需求萎缩的核心原因在于关键能源通道霍尔木兹海峡的通行受阻。这条连接波斯湾与阿曼湾及阿拉伯海的走廊，在正常运作时承载着全球约 20% 的石油运输，但近几个月来仅有少量油轮能够通过。IEA 的预测建立在冲突双方达成停火、海峡逐步恢复通行的假设之上，但报告同时警告，近期海湾地区再次发生的交火凸显了无法达成持久和平协议的风险，而协议是石油市场正常化的必要条件。

IEA 估计，2026 年全球石油供应可能下降 370 万桶/日，导致约 86 万桶/日的供应缺口。若海峡得以重新开放，这一缺口预计将在 2027 年扩大至 750 万桶/日。报告提到，全球对冲突的应对——包括非海湾国家增产以及各国寻求替代能源——已使需求低于战前水平，这可能有助于在海峡重新开放后于 2026 年末形成供应盈余，帮助各国补充储备。6 月，随着海峡部分开放，全球石油日产量增加 410 万桶至 9880 万桶，但仍比战前水平低约 940 万桶。

石油输出国组织（欧佩克）在 7 月 13 日的月度报告中，将 2026 年全球石油需求增长预测下调至 78 万桶/日，为连续第三次下调。尽管如此，欧佩克的展望仍较 IEA 等机构乐观，其认为 2026 年上半年全球经济增长动能总体保持韧性，并预计 2027 年全球石油需求将增加 194 万桶/日，较此前预测上调了 21 万桶/日。欧佩克+ 6 月的日均产量为 3628 万桶，较 5 月增加约 300 万桶，但海峡的持续关闭使其无法实现增产目标。