美伊冲突升级金价跌破4100美元，加息预期压制避险需求
受美伊冲突急剧升级及霍尔木兹海峡航运受阻影响，国际油价攀升加剧通胀担忧，现货黄金跌破4100美元整数关口，一度触及4068.57美元/盎司。能源成本上升强化了市场对美联储加息的预期，CME FedWatch显示9月加息概率升至约74%，年内加息概率达88%，压制了黄金的避险吸引力。本周市场聚焦美联储新主席沃什国会证词及美国CPI、PPI等关键数据，以判断通胀压力与政策路径。
全球黄金市场正经历剧烈波动。随着美伊冲突急剧升级，霍尔木兹海峡航运安全成为全球能源命脉的重大不确定因素，现货黄金上周五小幅回落至每盎司4119美元附近，本周开盘后更跌破4100美元整数关口，一度触及4068.57美元/盎司。尽管地缘政治风险通常利好黄金这一传统避险资产，但油价飙升引发的通胀担忧与美联储加息预期强化，短期内压制了金价表现。
本轮美伊对抗的烈度超出市场预期。美国对伊朗多个军事目标实施多轮精准打击，作为对霍尔木兹海峡商船遇袭事件的回应；伊朗则扩大袭击范围至多个海湾国家设施，并宣布关闭这一全球石油运输咽喉要道。冲突直接推动国际油价周线上涨，美原油一度冲高近4%，能源价格的快速攀升迅速传导至通胀预期层面。
能源成本上升直接加剧全球通胀压力，成为压制黄金价格的核心逻辑。道明证券全球大宗商品策略主管Bart Melek表示，主要驱动因素正是美伊紧张局势再度升级，投资者目前普遍不愿继续持有黄金和白银，导致金价向4100美元水平回落。霍尔木兹海峡承载着全球约五分之一的石油和天然气贸易，其航运中断风险使能源供应链不确定性急剧上升，短期内难以看到明显缓和迹象。
能源价格上涨带来的通胀隐忧，直接强化了市场对美国货币政策收紧的预期。根据芝加哥商品交易所FedWatch工具数据，交易员目前预计美联储9月加息的概率已升至约74%，年内加息概率升至88%。更高的利率环境会提升持有无息资产黄金的机会成本，对金价构成压力。
本周市场焦点将集中在美联储新主席沃什的国会证词以及一系列关键通胀与经济数据上。周二的6月美国CPI报告、周三的PPI和制造业数据、周四的零售销售与失业救济金申请数，以及周五的住房开工数据，都将为货币政策路径提供更清晰指引。投资者正试图判断能源价格冲击究竟是暂时性的，还是会演变为持久通胀压力。
市场人士对黄金短期前景看法不一。StoneX Group高级商品经纪人大卫·帕维洛尼斯认为，黄金图表“看起来真的很糟糕”，可能还会进一步走弱，若跌破近期低点，或将测试3800-3600美元区间。但也有观点看好中长期前景，VR Metals/Resource Letter出版商马克·利博维特认为金价未来几周可能挑战每盎司4700-4800美元。
综合来看，当前黄金市场正面临地缘政治风险溢价与货币政策收紧预期的双重挤压。短期内金价可能继续在4000-4200美元区间震荡，甚至测试更低支撑；但从中长期视角看，地缘冲突的长期化、全球能源转型压力以及央行购金趋势，仍为黄金保留了上行基础。投资者正密切关注霍尔木兹海峡局势的最新进展以及美联储的实际表态。
为什么重要美伊冲突与霍尔木兹海峡危机叠加美联储加息预期，直接影响黄金定价逻辑及全球风险资产情绪。