商品 地缘 宏观布油突破108美元 伯恩斯坦警告或冲150美元

沙特东西输油管道遭无人机袭击受损后关闭，伊朗与海湾国家的外交谈判宣告推迟，两大冲击同步发酵，令全球能源市场面临严峻的供应压力。布伦特原油期货隔夜一度上涨3.7%，触及每桶108美元上方，随后小幅回落至107.70美元；WTI期货报103美元附近。

伯恩斯坦分析师Neil Beveridge和Brian Ho在最新报告中将当前市场定性为长期供应不足，并指出此前每桶90美元的2026年布伦特预测已被现实超越，警告布伦特原油价格可能在现有基础上进一步升至每桶120至150美元。美国能源部长Chris Wright则在维也纳表示，指望目前能与伊朗达成双方同意的协议并非明智之举，并提醒交易员不要对霍尔木兹海峡问题的外交突破抱有期待。

沙特东西输油管道上周四遭无人机袭击受损，利雅得随即将其关闭。该管道日输送能力高达700万桶，是自伊朗战争爆发以来绕开霍尔木兹海峡、维持沙特石油出口的核心通道。据路透社援引多名沙特石油交易商消息，若管道无法及时恢复运营，沙特将耗尽用于红海出口的库存储备。三名熟悉沙特出口情况的行业消息人士表示，延布港目前的库存仅能维持五至七天的出口需求；另有消息人士称，沙特在埃及艾因苏赫纳港和西迪克里尔港的库存亦只能支撑数日。据行业估算，延布港储油能力约为3500万桶，艾因苏赫纳和西迪克里尔分别约为1800万桶和2000万桶，但目前均未处于满仓状态。沙特政府媒体办公室及能源部未就管道修复时间表作出回应。据路透社消息人士透露，损毁修复时间估计从数周到五六周不等，部分消息人士认为可在修复期间部分恢复泵送。

国际能源署（IEA）上周五公布数据显示，受霍尔木兹海峡和红海通道受阻影响，沙特石油供应已在8月降至逾三十年低点；IEA同时预计，今年全球石油供应将下降约570万桶/日，降幅约6%。

此次峰会原本是自美国和以色列今年2月对伊朗开战以来，伊朗、海湾合作委员会成员国及伊拉克之间的首次正式会面，议题聚焦于在霍尔木兹海峡建立临时航运通道。伊朗外交部表示，沙特以也门局势为由提出推迟请求，并反驳称沙特将推迟归咎于也门局势是对这场危机根本原因的转移。一名知情人士透露，沙特的不满部分源于伊朗支持的胡塞武装持续对其领土发动袭击。巴林已明确拒绝参与此次会议，理由是近期伊朗支持的武装对海湾地区发动了袭击。本次峰会原本讨论的方案由阿曼和伊朗共同提出，大致内容是赋予伊朗决定哪些船只可进入波斯湾的权力，并可能向过往船只收取一定费用。

与此同时，霍尔木兹海峡紧张态势持续升级。英国海事贸易行动组织（UKMTO）周日通报，一艘船只在遭到抛射物袭击后发生火灾；伊朗官方媒体IRIB则报道，一艘商业船只在格什姆岛和亨加姆岛附近遭到敌方打击，造成一人死亡。

据彭博数据，霍尔木兹海峡、曼德海峡及苏伊士运河的合计过境流量目前已不足700万桶/日，而冲突爆发前约为2000万桶/日。UBS能源专家Dominic Ellis指出，东西管道关闭对红海出口的冲击，叠加胡塞武装持续扰乱红海航运，将在可预见的未来持续支撑油价。他同时表示，UBS团队本月早些时候已预测能源股第三季度盈利较市场一致预期有40%的上行空间，其中炼油相关标的如Repsol、Galp和OMV的上行空间更高达80%至90%。

据央视，当地时间9月14日，也门胡塞武装称袭击了位于沙特海米斯穆谢特的空军基地。胡塞武装已于上周五占领了红海入口处的一座岛屿，进一步加剧了红海航运的不确定性。此前压制油价的另一重要因素——中国进口量的大幅下滑——也正在逆转。分析师指出，中国进口量此前减少约500万桶/日，部分原因在于动用了估计约15亿桶的战略石油储备；目前进口已开始回升，并在全球范围内推高油价。

Chris Wright表示，通过霍尔木兹海峡及绕行管道的合计流量已恢复至冲突前的三分之二以上，并称全球石油市场比希望的更紧张，但并未过度紧张。不过，随着沙特库存窗口收窄至数日、外交谈判陷入僵局，市场对供应中断的定价仍将持续。距美国中期选举仅剩约50天，油价飙升对特朗普所在共和党的政治压力亦不容忽视。