地缘 美联储 宏观中东战火重燃，美以伊隔海峡互袭

美国与伊朗之间本就脆弱的停火正在彻底瓦解。连续两天，双方隔着霍尔木兹海峡互相发动空袭和导弹打击。与此同时，以色列公开放话，随时准备第三次对伊朗动武。以色列国防部长卡茨周四在一场军队仪式上表示，以军已进入戒备状态，准备重启对伊朗的军事行动，“如有必要，可以打第三次”。他强调，“如果我们必须回去，我们会回去，而且力度更大。”总理内塔尼亚胡在同一场合称，伊朗已被前两轮打击削弱，并宣布未来十年将追加约3500亿谢克尔（约1160亿美元）国防预算，大部分投向空军和本土军工，以减少对外部军购的依赖。

美联储新任主席凯文·沃什上任一个多月后，公布了改造央行的重大举措。他宣布成立五大外部工作组，领衔名单包括风投巨头马克·安德森、哈佛经济学家拉杰·切蒂、前英格兰银行行长默文·金等。沃什在声明中指出，美国经济在过去一代人的时间里发生了巨大变化，“当下尤甚”，每个工作组都要审视政策制定者的“手段与方法、分析工具与政策路径是否还有改进空间”。美联储强调，这些工作组将“独立运作”，其使命是“遵循证据、提供坦率反馈、拿出严谨结论”，最终上报联邦公开市场委员会。官方未给出时间表，但沃什此前已放话，今年就要见到改变。

德国联邦统计局7月9日公布的数据显示，经季节和工作日调整后，德国5月出口环比增长0.9%，至1379亿欧元，创三年半以来新高。这一表现远超市场预期，此前经济学家普遍预计出口将环比下滑0.3%。同期进口环比下降2.5%至1188亿欧元，推动贸易顺差从4月的147亿欧元扩大至191亿欧元，创2月以来最大规模。出口意外走强的核心动力来自美国，5月德国对美出口环比激增23.1%，至约141亿欧元，美国稳居德国第一大出口市场。

OpenAI于7月9日面向全球公众推出新一代GPT-5.6模型家族。此次发布打破以往单一旗舰模式，一次性推出三款分档模型：定位最强、面向最难任务的旗舰Sol，面向日常规模化业务的Terra，以及主打高吞吐、低成本的Luna。OpenAI同时启用新的命名规则，数字5.6代表“代际”，Sol、Terra、Luna代表可各自按节奏独立迭代的“能力档位”，旨在让开发者在智能、速度、成本之间做出更清晰的取舍。定价方面，按每百万token计，Sol为输入5美元、输出30美元；Terra为2.5/15美元；Luna为1/6美元。

美光科技周四宣布，将其美国本土制造与技术投资承诺上调至逾2500亿美元，较此前的2000亿美元一次性加码500亿美元。同日，公司还承诺投入至多30亿美元构建本土半导体供应链，并向硅晶圆供应商环球晶圆提供5亿美元战略融资，同时签署十年长约。