美银上调全球增长预期，料美联储今年将加息三次
美银以中东局势缓和、能源担忧缓解为由，上调了全球经济增长预测，预计2026年全球GDP增长3.2%，2027年加速至3.5%。该行同时警告，尽管能源价格下降，但美国持续的劳动力市场强劲和通胀压力，可能促使美联储从9月开始加息三次，累计75个基点。报告指出，全球经济受美国政策、AI投资热潮等五大结构性因素支撑，但金融条件急剧收紧可能增加资产价格回调风险。
美银在最新报告中上调了全球经济增长预期，其背景是随着美伊局势出现缓和迹象，霍尔木兹海峡通行船舶有所增加，能源市场的担忧正逐步缓解。该行目前预计2026年全球GDP增长3.2%，高于此前预测；2027年将加速至3.5%，2028年则放缓至3.3%。
在通胀方面，美银也下调了全球通胀预测，预计今年为3.0%，2027年为2.4%，2028年为2.5%。这一预测反映了其对油价的判断，前提是中东紧张局势不再升级，布伦特原油在2026年下半年均价为每桶72美元，2027年为65美元。
尽管通胀前景有所改善，但美银明确指出，仅靠能源价格下降不太可能引发宽松的货币政策。相反，该行现在预计美联储今年将从9月开始加息3次，累计加息75个基点，理由是美国劳动力市场保持强劲以及通胀压力持续存在。
美银指出，全球经济目前受到五大结构性因素的支撑，包括特朗普总统领导下的美国政策、人工智能投资热潮、中国的工业产能强劲、财政失衡以及全球充足的流动性。这些因素在支撑经济增长和金融市场的同时，也带来了脆弱性——如果金融条件急剧收紧，资产价格回调的风险将会增加。
从地区来看，美银将全球增长预期上调的大部分原因归于亚洲地区由人工智能驱动的出口周期，同时预计油价降低将在2027年为发达市场带来适度提振。在美国，该行预计随着汽油价格降低以及人工智能相关资本支出持续，将支撑2026年下半年经济表现，全年增速仍将保持在2%以上。
对于中国，美银维持2026年和2027年经济增长4.5% 的预测不变，并预计中国今年出口增速将达到15%，主要得益于人工智能相关投资以及对可再生能源设备和电动汽车的强劲需求。在欧洲，该行承认能源价格下跌缓解了伊朗冲突带来的冲击，但结构性挑战依然存在，预计2026年欧元区经济增长0.5%，2027年增长1.3%，并预测欧洲央行在明年开始放松政策前将再加息一次。
展望未来，美银指出了三大关键风险：中东局势再度升级可能导致能源价格反弹；美联储鹰派立场推动全球金融环境收紧程度超出预期；以及人工智能投资热潮可能最终导致资产价格走弱和投资增速放缓。
为什么重要该报告揭示了在能源价格回落背景下，市场对美联储政策路径的预期分歧，以及AI投资等结构性因素对全球经济的支撑作用。