央行隔夜逆回购首秀未披露利率
中国央行在6月29日的公开市场操作中首次启用隔夜逆回购工具，操作量为3000亿元，但公告未同步披露操作利率，与市场此前普遍预期相悖。多数机构曾预测利率区间在1.30%至1.35%。市场人士分析认为，央行“给量不给价”的做法意在工具推出初期管理市场预期，防止政策信号被过度解读，强调该工具当前更侧重于月末流动性管理，而非政策利率调整的信号。
6月29日，中国人民银行在公开市场操作中正式启用了隔夜逆回购这一新操作品种。然而，与市场此前普遍预期不同，央行在操作公告中并未同步披露该工具的操作利率。此前，多数机构曾预测隔夜逆回购利率将落在1.30%至1.35%的区间内，此次“给量不给价”的做法随即引发市场广泛关注。
多位市场人士解读称，央行此举恰恰体现了其在工具推出初期有意管理市场预期、防止政策信号被过度解读的意图。一位大型银行金融市场部人士表示，央行增加隔夜逆回购工具的本意是平滑市场波动，而非制造新的预期扰动。在工具推出初期保持信号的清晰度，可以防止政策意图被市场误读。
另有券商固定收益部门人士认为，央行选择当前不公布利率，实际上也是在向市场传递一个清晰信号：隔夜逆回购在当前阶段的定位更侧重于作为月末流动性管理工具。市场不应将其解读为“类降息”或政策利率调整的信号。
为什么重要中国央行推出新流动性管理工具但暂不公布利率，此举旨在引导市场预期，避免被误读为货币政策转向，对关注中国金融市场及政策动向的投资者具有信号意义。
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