美联储 宏观 科技美联储新主席沃什首秀：宣告内部改革，坚定2%通胀目标

美联储新任主席沃什在其首次议息会议后的发布会上，以一句“今天好”开场，与前任们的传统问候划清界限。他称在“关键时刻”接任主席并非夸张，当前美国股市屡创新高，十年期国债收益率达4.5%，CPI数据回升至4.2%，市场已打消年内降息预期，甚至出现加息押注。在此背景下，美联储宣布将利率维持在3.5%至3.75%不变。

本次会议声明出现重大转变，删除了前瞻指引，并宣布将成立五个工作组，从“第一性原理”出发，全面检讨美联储的沟通机制、资产负债表、数据使用、劳动生产率与就业以及通胀管理框架。沃什要求工作组在年底前形成结论，并强调“美联储工作就是要把货币政策做对”，委员会“明确且一致”地决定要实现物价稳定。

在通胀问题上，沃什展现出坚定立场。他明确表示美联储既有决心也有能力实现2%的通胀目标，并指出通胀主要由货币政策决定，是“政策选择的结果”。他承认美国已五年未达成通胀目标，这一问题必须被纠正。尽管研究通胀管理框架，但他明确2%的目标值本身不在研究范围内。

沃什拒绝提供前瞻指引，认为在当前环境下这不合适。他提出，市场对“未经过滤”的政策做出反应很重要，希望建立一个系统，让市场关注经济数据本身而非揣测央行言辞，从而使市场价格成为指导央行决策的重要信息。这标志着前主席伯南克时代以来强调沟通透明度的政策可能走向终结。

对于当前经济，沃什认为货币政策影响不均衡，对房地产领域限制性明显，但在金融领域则不然。他特别提及人工智能，称其为“美国独创”的缩写，是当代最重大的通用目的技术，长期来看将使美国成为赢家。但他也指出，AI及相关基建投资在初期表现为需求，其带来的供应端影响则较为缓慢，当前“需求端和供应端正在赛跑”，工作组将研究两条曲线何时相交及其对货币政策的影响。

在就业方面，沃什对就业市场稳定抱有信心，并认为无需在通胀与就业之间做出艰难取舍。他强调强劲增长、较低通胀和强劲就业并不相互排斥，美联储的职责就是稳定物价。他拥抱劳动生产率提升带来的经济增长，即使这可能对短期劳动力需求造成压力。

关于备受关注的点阵图，沃什表示自己没有提交预测，因为他认为这对货币政策无用。他形容委员们的预测是用“带橡皮头的铅笔”所写，随时准备修改。工作组将全面审视包括点阵图在内的沟通机制，他本人及同事对改革持开放态度。

此外，沃什还提出要改革美联储依赖的数据体系。他批评当前官方数据多为“历史迹象”，需要多次修正，呼吁引入私人企业实时数据、利用AI分析方法，建立一套能反映当前而非历史状况的实时数据系统，以支持更精准的决策。他同时强调，美联储不会将决策外包，将保持与财政部的正常沟通，但会独立行使货币政策权力。