地緣 商品 關稅伊朗革命衛隊宣佈完全封鎖霍爾木茲海峽，三艘油輪受阻

伊朗伊斯蘭革命衛隊於7月23日宣佈完全封鎖霍爾木茲海峽，並攔截三艘試圖通過的油輪，其中一艘爆炸起火，另外兩艘掉頭返航。革命衛隊聲明稱，這些油輪“受美國蠱惑”試圖通過佈設水雷的航道，並警告任何未經伊朗協調的船隻都將面臨同樣後果。這一全球最關鍵的能源動脈遭遇實質性軍事管控，海峽單日通行船隻降至9艘次，較2025年日均118艘次的水平降幅超過九成。

布倫特原油期貨當日上漲逾3%，一度刷新6月8日以來高點至96.94美元/桶。7月迄今，布倫特原油已累計上漲逾30%。航運保險市場同樣劇烈波動，截至7月21日，霍爾木茲海峽通航的戰爭險費率已升至8%至10%，創本輪衝突爆發以來最高水平。戰前，一艘價值1.38億美元的巨型油輪通過海峽的戰爭險附加保費約為船值的0.2%，約34.5萬美元；高峰期單程保費最高達1000萬至1400萬美元，暴漲40倍以上。

供應端方面，波斯灣沿岸國家原油出口超過2000萬桶/日，在霍爾木茲海峽半封鎖狀態下，伊拉克、科威特、伊朗的原油出口量削減超過60%。儘管沙特東西管線、阿聯酋富查伊拉管道合計運量已從200萬桶/日提升至750萬桶/日，但管道輸送能力存在上限，無法完全對沖海運受阻帶來的供應收縮。OPEC+名義剩餘有效產能僅250萬桶/日，處於歷史偏低水平。美國能源部數據顯示，截至7月17日，美國戰略石油儲備原油庫存降至3.114億桶，創下1983年3月以來的新低。自2月底美以對伊朗發起軍事行動以來，美國戰略石油儲備累計縮減約1.04億桶。

高盛集團於7月20日發佈報告稱，若霍爾木茲海峽航運中斷的局面持續，2026年第四季度布倫特原油價格或將升至每桶120美元以上。高盛同時強調，該價格並非其基準預測情景——基準預測為第四季度每桶80美元。分析師指出，受霍爾木茲海峽、紅海雙重航運中斷風險影響，油價預測整體面臨上行風險。

在霍爾木茲海峽局勢升溫之際，伊朗支持的也門胡塞武裝於7月23日發佈聲明，宣稱使用導彈和無人機在紅海襲擊了兩艘違反其禁運令的沙特阿拉伯油輪，並稱已迫使近10艘船隻折返。英國海上貿易行動辦公室同日證實，一艘油輪在沙特舒蓋格西南約70海里處遭“不明發射物”擊中後起火。

俄羅斯外交部發言人瑪麗亞·扎哈羅娃7月23日發表聲明稱，波斯灣地區的緊張局勢持續升級，霍爾木茲海峽和紅海航運中斷的風險已經增加。聯合國、歐盟和一些亞洲國家警告稱，霍爾木茲海峽交通長期中斷將對全球能源供應、國際石油價格和全球貿易鏈產生直接影響，此外還會增加衝突蔓延至整個地區的風險。