滙豐上調蘋果評級至買入 目標價 366 美元
滙豐銀行將蘋果股票評級從“持有”上調至“買入”，並給出 366 美元 的目標價，認為在 AI 功能融入 iOS 生態的背景下，蘋果有望迎來新一輪 iPhone 換機超級週期，同時服務業務的穩健增長提供了利潤支撐。蘋果股價週五小幅上漲，市值超越輝達，重回全球最高。華爾街對蘋果的評級存在分歧，滙豐的樂觀預期能否兌現仍需後續基本面數據驗證。
滙豐銀行正式將蘋果股票評級從“持有”上調至“買入”，並設定了 366 美元 的目標價。這一調整打破了部分大行此前對蘋果硬件銷售疲軟的擔憂，釋放出強烈的看多信號。週五，蘋果股價小幅上漲，市值超越輝達，重新成為全球市值最高的公司。
此次評級上調的核心邏輯在於蘋果推進的 AI 戰略與持續擴張的服務業務。滙豐認為，隨著 Apple Intelligence 等 AI 功能逐步推送，市場普遍預期將引發新一輪 iPhone 換機超級週期。AI 不僅是軟件層面的創新，更被視為驅動硬件銷量復甦的關鍵引擎。同時，App Store、Apple Music 及 iCloud 等服務收入的穩健表現，在硬件銷售面臨宏觀逆風時有效平滑了公司的盈利波動，形成了“硬件週期復甦+服務利潤託底”的雙輪驅動模式。
366 美元 的目標價在華爾街對蘋果的定價中處於相對樂觀區間，相較於當前股價意味著顯著的上行空間。這一目標價隱含了市場對蘋果未來幾個季度每股收益增長的較高預期，不僅要求 iPhone 在新週期中實現銷量的實質性反彈，還要求服務業務的貨幣化率進一步提升。
華爾街對蘋果的評級動向存在明顯分歧。部分機構與滙豐類似，看好 AI 賦能下的換機週期，選擇上調評級或維持“買入”；但也有機構因擔憂特定區域市場競爭加劇及硬件創新邊際遞減，維持“持有”甚至下調目標價。這種分歧本質上是對蘋果 AI 戰略變現速度的博弈。蘋果能否在後續財務表現中證明 AI 功能確實轉化為硬件銷量與服務收入，將是決定其股價能否觸及 366 美元 的關鍵。
為什麼重要滙豐的評級上調反映了華爾街對蘋果 AI 戰略落地及硬件換機週期的重新定價，直接關係到這家全球市值最高公司的後續走勢。